국 상 회 는 자본 시장 을 건설 하 는 '3 대 중점' 을 제기 한다. 기구 투자 자 참여 회사 관리 체 제 를 보완 하고 외국 자본 투자 A 주 정책 신 호 를 개방 한다.

9 월 23 일 에 국무원 상무 회 의 를 열 어 상장 회사 의 질 을 향상 시 키 고 투자 자의 권익 을 보호 하 며 자본 시장 이 지속 적 으로 안정 적 이 고 건전 한 발전 을 추진 했다.

회 의 는 규범, 투명, 개방, 활력, 유연성 이 있 는 자본 시장 을 건설 하 는 데 중심 을 두 고 3 대 중점 임 무 를 제 시 했 는데 상장 회사 의 관리 제도 규칙 을 보완 하고 정보의 투명 도 를 향상 시 키 며 품질 을 밝 히 는 것 을 포함한다. 상장 회 사 를 추진 하여 우수한 기업 의 상장 을 지원 하고 부서 의 합력 을 발휘 하여 감독 을 강화 하 며 위법 규정 에 위반 한 원 가 를 대폭 올 리 는 등 을 포함한다.

'기구 투자 자가 회사 관리 에 참여 하 는 체 제 를 보완 하 는 데 중심 을 두 고' 조건 에 부 합 된 외국 투자 자가 상장 회사 에 대한 전략 적 투 자 를 허용 하 는 것 '등 정책 을 언급 했다.

업계 인사 들 의 입장 에서 볼 때 이런 정책 들 은 상장 회사 의 관리 수준 을 향상 시 키 고 A 주 기업 의 우수 성 을 높 일 전망 이다.

'등록 제도 가 정착 한 후에 기업 의 수량 공급 이 많아 지면 서 공평 하고 투명 하 며 질서 있 는 자본 시장 기초 제 도 를 구축 하 는 데 더욱 높 은 요 구 를 제기 했다.관건 적 인 이해관계 자로 서 상장 회사 의 지주 주주, 실제 통제 인, 이사, 감사, 고급 관리자 가 파악 하 는 정보 가 더 많다. 이런 관건 적 인 소수 단체의 행위 에 대해 명확 한 규범 을 지 키 고 위법 행위 에 대한 처벌 을 강화 하여 관건 적 인 소수 단체 가 주요 업무 에 집중 하고 내부 통 제 를 강화 하도록 한다. 자본 운영 뿐만 아니 라 내부 통 제 를 강화 하 는 것 이 유리 하 다."고 상장 회사 의 품질."중 산 증권 수석 경제학 자 이 잔 이 인터뷰 에서 밝 혔 다.

기구 투자 자 들 이 회사 관리 강화 에 참여 하 다.

구체 적 으로 보면 국무원 상무 회 의 는 상장 회사 의 관리 제도 규칙 을 보완 하고 지주 주주, 실제 통제 인, 이사, 감사, 고급 관리자 의 법 적 직책 과 책임 을 실현 하 며 기구 투자 자가 회사 의 관리 에 참여 하 는 체 제 를 보완 하고 내부 통제 규범 체 계 를 추진 해 야 한다 고 주장 했다.정보의 투명 도 를 높이 고 품질 을 공표 하 다.

이런 일련의 제도 적 배치 내용 에서 '기구 투자 자가 회사 관리 에 참여 하 는 체 제 를 보완 하 는 것' 은 시장 에서 광범 위 한 토론 을 불 러 일 으 켰 다.

최근 몇 년 동안 금융 기구의 전문화 수준 이 점점 높 아 지고 중장 기 자금, 외국 자본 을 유치 하 는 각종 정책 이 제정 되면 서 A 주 시장 이 기구 화 에 진출 하 는 것 은 대세 가 되 었 고 기구 투자 자 들 도 시장 을 안정 시 키 고 가치 투 자 를 추진 하 는 등 분야 에서 점점 더 중요 한 역할 을 했다.그러나 현재 의 현실 상황 을 보면 여러 가지 원인 으로 인해 기구 투자 자 들 이 회사 관리 에 참여 하 는 범위 와 깊이 가 매우 부족 하 다.

중국 사회과학 원 금융 연구소 자본 시장 연구실 장, 장 약 문 연구원 은 기구 투자 자가 상장 회사 주주 가 된 후에 회사 업무 에 대해 법 적 인 알 권리 와 참여 권 을 가진다 고 지적 했다.그러나 현재 흔히 볼 수 있 는 상황 은 상장 회사 의 정보 공개 가 충분 하지 않 고 기구 투자 자가 회사 의 결정 에 참여 하 는 태도 가 적 극 적 이지 않 아서 기구 투자 자 들 이 알 권리 와 참여 권 을 잘 행사 하지 못 한다.

그 밖 에 장 약 문 은 '일부 기구 투자 자 들 의 주식 보유 비율 이 낮 고 2 급 시장의 유동성 이 좋 기 때문에 기구 투자 자 들 은' 발 로 투표 하 는 '방식 으로 상장 회사 의 위험 을 피하 기 때문에 기구 가 외부 관리자 로 서 의 기능 이 결여 되 고 일부 상장 회사 의' 독 대 '와 실제 통제 인' 일언 당 '의 상황 이 심각 하 다 고 주장 했다.

이런 배경 에서 많은 업계 인사 들 은 감독 기구 가 외부 주주 가 회사 의 결정 에 참여 하 는 데 더욱 세밀 한 제도 적 안 배 를 해 야 한다 고 호소 했다.

이 잔 의 관점 에서 투자 자 들 은 전략 투자 자 와 재무 투자 자 를 포함 한 다양한 유형 으로 나 뉜 다.재무 투자 자 들 은 단기 수익 에 관심 이 많 고 전략 투자 자 들 은 기업 과 공동으로 성장 하여 기업 의 성장 성 과 를 나눈다.기구 투자 자 들 이 회사 관리 에 참여 하 는 체 제 를 보완 하 는 것 은 주로 기구 가 전략 투자 자로 서 기업 에 투자 하 는 것 을 격려 하 는 것 이다. 이 는 증가, 비공개 발행 에 참여 하 는 등 기업 에 큰 돈 을 가 져 다 주 고 전략 투자 자가 인 맥, 관리 경험, 자본 등 분야 에서 의 경험 을 공유 하 는 것 을 포함한다.

'우선, 명확 한 것 은 기구 투자 자 와 회사 경영 진, 대주주 의 이익 이 일치 하고 기업 이 더욱 잘 발전 하도록 하 는 것 이다.기관 투자 자 와 회사 경영 진, 대주주 의 관 계 를 잘 맞 추 려 면 의사 소통 을 강화 해 야 한다.기구 투자 자 들 은 회사 경영 진과 대주주 의 현지 화 경험 을 충분히 이해 하고 자신의 경험 이 현지 화 응용 에 적용 되 는 지 생각해 야 한다.이 담 은 진일보 지적 했다.

장 약 문 은 "기구 투자 자 들 이 회사 관리 에 참여 하 는 적극성 에 대해 더 많은 지원 을 해 야 한다" 며 "펀드, 신탁, 보험 등 특정 기구 투자 자 들 의 단일 회사 지분 제한 을 적 절 히 완화 하고 상장 회사 가 주주총회 등 특정 장소 에서 투자 자 들 에 게 더 많은 의사 시간 을 배정 하도록 격려 한다. 상장 회 사 는 투자 자 관 계 를 개선 하고 유지 하 는 데더욱 중시 하고 현실 적 인 지 지 를 주다.대주주, 회사 경영 진과 기구 투자 자 는 모두 상장 회사 의 관리 구조의 중요 한 구성 부분 으로 이들 은 서로 견제 하고 서로 이해 하 며 지지 하 며 합력 을 형성 하 는 것 이 상장 회사 가 양호 한 발전 궤도 에 오 르 는 중요 한 보장 이다.

외자 전 투 A 주 개방

제도 구축, 강 한 감독 에 대한 요구 외 에 국무원 상무 회 의 는 상장 회 사 를 우수 하 게 발전 시 켜 야 한다 고 주장 했다. 구체 적 인 내용 은 양질 의 기업 상장 을 지원 하고 상장 회사 의 자산 재 구성, 인수 와 상장 등 제 도 를 보완 하 며 상장 회사 의 재 융자, 채무 발행 등 제 도 를 보완 하고 조건 에 부합 되 는 외국 투자 자가 상장 회사 에 대한 전략 을 더욱 허용 한다.투자, 기준 을 보완 하고 절 차 를 간소화 하 며 채널 을 원활 하 게 하고 상장 회사 의 다 원 화 된 탈퇴 체 제 를 보완 하 며 퇴출 행 위 를 엄 격 히 단속 한다.

이 가운데 '조건 에 맞 는 외국인 투자 자 들 이 상장 사 에 대한 전략 적 투 자 를 더 허용 한다' 는 업계 인사 들 의 의견 이 적지 않 아 외자 전략 투자 A 주 상장 사 를 개방 하 라 는 신호 로 해석 되면 서 시장 에 대한 논의 가 이 어 지고 있다.

절강성 합병 연합회 집행 회장 겸 비서 장 공 샤 오 린 은 "이번에 상장 회사 가 외국 전략 투자 자 를 유치 하 는 것 을 개방 하려 면 한편 으로 는 관련 기초 제도 보완 을 강요 하 는 데 유리 하 다. 다른 한편, 외국 전략 투자 자의 도입 을 통 해 상장 회사 의 관리 체 계 를 계속 보완 하고 회사 관리의 전문화, 제도화 와 국 가 를 향상 시 키 는 데 도 유리 하 다" 고 지적 했다.국제 화 수준."관련 기초 제도 가 점차적으로 완선 되면 서 관련 사례 가 머지않아 점차적으로 정착 할 것 으로 예상 된다. 이것 은 장기 적 인 발전 추세 와 노력 방향 이다."

실제로 상무 부 는 지난 6 월 '외국인 투자 자 들 이 상장 사 에 대한 전략 투자 관리 방법 (개정 초안 공개 의견 청취)' (이하 '방법') 에 대해 공개 적 으로 의견 을 구 해 상장 사 에 대한 외국인 투자 자의 전략 투자 문턱 을 대폭 낮 출 계획 이다.

리 잔 의 입장 에서 볼 때 자본 시장의 대외 개방 을 확대 하고 외국 전략 투자 자 를 유치 하 는 한편, 장점 을 취하 고 단점 을 보완 하 며 회사 의 관리 구 조 를 최적화 시 키 고 회사 의 질 을 향상 시 킬 수 있다. 다른 한편, 기업 의 행 위 를 제약 하고 좋 은 시장 질 서 를 유지 하 는 데 유리 하 다.

그러나 구체 적 인 집행 에 있어 시장 인사 들 은 안전 의 제 를 충분히 고려 해 야 한다 고 지적 했다.

장 약 문 은 외국 전략 투자 자 들 은 상장 회사 의 발전 에 전략 적 의 미 를 가 진 외국 장기 투자 자 여야 한다 고 주장 했다. 전략 투자 자 들 은 상장 회사 에 자금 을 가 져 올 뿐만 아니 라 기술, 시장 과 다른 중요 한 상업 자원 도 중요 하 다.

"장기 동안 국가 경제 안전 과 금융 안전 을 고려 하여 중국 은 외자 기구 전략 투자 국내 상장 회사 에 대해 제한 을 가 져 왔 다.자본 시장의 수준 이 높 고 대외 적 으로 개방 하려 면 안전 의 제 를 충분히 고려 한 토대 에서 국가의 대외 개방 전체적인 배치 에 따라 외국 투자 자 에 게 부정적인 리스트 이외 의 업계 분 야 를 개방 하고 국민 대 우 를 해 주 며 상장 회사 의 전략 투자 에 참여 하도록 허용 함으로써 중국 상장 회사 가 경영 관리 수준 을 향상 시 키 고 글로벌 화 과정 에 더욱 잘 융합 되도록 해 야 한다."역 세계 화의 충격 에 저항 하 다."장 약 문 표현.