10 년 혁 변: 중 금 IPO 한 장의 글 뒤에 '영광', '도전'

한 소 셜 네트워크 서비스 플랫폼 에서 '중국 금 회사 가 (A 주) 상장 을 발표 하 는 것 을 어떻게 보 느 냐' 는 문 제 는 많은 노 파 금융 인 들 의 흥 미 를 불 러 일 으 켰 고 중국 금 회사 가 '국내 최초의 합자 증권 회사' 라 는 특수 한 신분 으로 인해 가 져 온 번영 과 거 를 다시 한번 상기 시 켰 다.

정식 적 으로 증권 감독 위원회 에 IPO 를 제출 하고 회 의 를 신청 한 적 이 있 는데 중국 금 회사 가 이번에 A 주 에 복귀 하 는 데 4 개 월 밖 에 걸 리 지 않 은 것 처럼 보이 지만 이 국내 자본 시장의 상장 길 은 중국 금 회 사 는 무려 13 년 을 걸 었 다.

2020 년 9 월 17 일 밤 10 시 20 분, 증권 감독 위원회 제1 8 기 발 심 위 2020 년 제1 38 차 회의 결과 가 뒤 늦게 나 왔 다.

이날 회의 에 참석 한 5 개 기업 중 마지막 으로 심 사 를 받 은 사람 으로 김 중 금 은 발 심 위의 수긍 을 받 았 지만 전혀 의외 의 일이 없 었 다.

21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 중국 금 회사 A 주가 상장 되 었 다 는 것 은 자신 이 든 국내 전체 증권 회사 업계 든 모두 의미 가 매우 크다. 이것 은 국내 마지막 증권 회사 가 A 주 를 성공 적 으로 회 사 했 음 을 의미 할 뿐만 아니 라 국내 증권 회사 업계 의 구조 또는 새로운 좌석 재 배출 을 예고 했다.

중 금 회 사 는 현재 업계 의 강적 들 이 지 켜 보고 있 는 상황 에서 다시 한번 '투자 왕' 의 영광 을 되 찾 을 수 있 을 까?

전체 증권 회사 의 업무 구조 모델 이 모두 개혁 과 조정 을 하 는 현재 중국 금 회 사 는 특색 있 는 전통 업 무 를 계승 하 는 전제 에서 업무 구 조 를 어떻게 최적화 시 킬 것 인가?'하늘 을 믿 고 밥 을 먹는다' 는 전통 증권 회사 업계 에서 자본 과 의 접목 우 위 를 어떻게 이용 하여 업계 주 기 를 초월 하 는 안정성 을 유지 할 것 인가?

이런 의문 은 A 주 상장 을 앞 둔 중 금 회사 가 행동 으로 답 을 내 놓 기 를 기다 리 고 있다.

신단 상하: 예 사 롭 지 않 은 '걸음 마'

1994 년 에 '옥' 이라는 직함 을 가지 고 태 어 났 고 2010 년 에 외국 주주 인 모 건 스 탠 리 와 '각자 의 길 을 간다' 는 뜻 을 가 졌 다. 그리고 2015 년 에 정식 적 으로 주식 을 발행 하고 텐 센트, 알 리 의 가 지 를 도입 했다. '투자 귀족' 이 라 고 불 렸 던 중국 금 회 사 는 중국 자본 시장 에서 30 년 동안 여러 개혁 의 변천 에 따라 시 대 를 운 반 했 고 교훈 과 경험, 수구 와 혁신 에 있어 운명 이 부침 했다.

"이것 은 중 금 회사 가 앞으로 나 아 가 는 중요 한 걸음 이자 새로운 시작 이다."

9 월 17 일 심야, 중 금 회사 A 주 IPO 의 공식 적 인 회의 소식 이 알려 진 후, 중 금 회사 관계 자 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 최초 로 말 했다.

5 년 전, 홍콩 주가 상장 되 었 을 때, 마침 중국 금 회사 의 20 주년 을 맞 았 다.

그 당시 에 '후광' 이 날로 어 두 워 졌 던 것 은 바로 H 주 IPO 의 계 기 를 빌려 점점 쇠퇴 하 는 추 세 를 바 꾸 었 고 앞으로 의 '진흥' 구조 부화 와 준 비 를 시작 했다.

5 년 이 지난 지금 에 중국 금 회사 가 A 에 들 어 갈 때 가 바로 창립 25 주년 이 되 었 을 때 예전 에 업계 에서 큰 발전 을 했 던 순간 부터 그 후에 점점 사라 진 후에 최근 몇 년 동안 다시 발전 하 는 추 세 를 보 였 다. 이번에 중국 금 회사 A 주 IPO 의 배후 에는 외부 에서 그의 미래 발전 에 대한 상상 을 많이 담 았 다.

이 야 기 는 10 년 전 으로 돌아간다.2010 년 은 중국 금 회사 의 발전 전환 의 중요 한 해 였 다.

이 해 에 모 건 스 탠 리 는 중 금 회사 의 모든 지분 을 전부 양도 하여 중 금 회사 의 두 개의 동양 인 건설 은행 과 대 모 간 에 몇 년 동안 중 금 회사 에서 의 각종 속박 과 게임 을 정식 적 으로 종결 시 켰 다.

이때 중국 금 회 사 는 15 년 의 발전 을 거 쳐 '국유 산업 에 기초 금융 서 비 스 를 제공 하 는 것' 을 창립 목적 으로 하 는 중 금 으로 대부분 중국 국영 기업 의 국내외 자본 이 운영 하 는 '호 항' 업 무 를 맡 았 다.

천연 적 인 주주 배경 우위 와 대량의 고급 전문 인재 의 도입 은 그 당시 에 중국 금 회사 가 정상에 오 르 도록 도와 준 가장 날 카 로 운 두 개의 칼날 이다.

따 마 의 이탈 로 인해 중국 금 회사 의 주주 권 구 조 를 계속 조정 할 뿐만 아니 라 상장 준비 에 대한 추측 도 시장 에서 유행 하기 시작 했다.

"우 리 는 아직 상장 계획 이 없다" 며 "현재 의 계획 에서 상장 은 우리 의 최 우선 업무 가 아니다" 고 밝 혔 다. 이후 10 년 동안 21 세기 경제 보도 기 자 는 중국 금 회사 의 고위 층 을 여러 차례 인터뷰 한 적 이 있다. 적어도 2015 년 까지 얻 은 답 은 거의 다 르 지 않다.

잘 알려 지지 않 은 것 은 실제로 2007 년 부터 중국 금 회 사 는 내부 에 상장 준비 팀 을 설립 하여 상장 의 각종 가능성 에 대해 여러 차례 조사 연 구 를 실시 했다.

그러나 최종 적 으로 주주 배경, 융자 수요, 수입 구성 과 시장 정책 환경 등 여러 가지 요소 의 영향 을 받 아 몇 년 동안 중국 금 회사 의 상장 계획 은 실질 적 으로 추진 하기 어렵다.

2010 년 이전에 중국 금 회사 의 가장 중요 한 고객 층 은 모두 대형 국영 기업 이 었 고 대기업 의 대규모 발행 규 모 는 중국 금 에 많은 이윤 을 기 여 했 습 니 다.

중국 금 업계 의 리더 십 을 구축 하 는 동시에 '높 은 등급' 프로젝트 에 전념 하 는 전략 적 방향 도 굳 혔 다. 이것 은 중국 금 회사 가 2010 년 이후 신단 에서 밀 려 난 중요 한 원인 이 되 었 다.

'한편, 그 당시 에 많은 대형 중앙 기업 들 이 잇달아 상장 을 완 성 했 기 때문에 큰 프로젝트 는 중 금 에 게 하나 가 없 었 다.그 밖 에 2009 년 에 장 외 시장 이 열 렸 는데 중국 금 은 이런 '작은' 프로젝트 를 중시 하지 않 았 고 전체 시장 투자 업무 의 전망 을 잘못 판단 했다.한 중진 회사 에서 근무 한 원로 인사 가 21 세기 경제 보도 기자 에 게 중국 금 회사 의 투자 업 무 는 장 외 시장 에서 의 잘못된 전략 적 포 지 셔 닝 으로 향후 5 년 간 의 발전 계 기 를 놓 쳤 다 고 분석 했다.

공개 자료 에 따 르 면 2009 년 하반기 에 장 외 시장 이 정식 적 으로 문 을 열 었 고 그해 와 2010 년 에 중국 금 의 청 약, 추천 과 합병 등 재무 컨 설 턴 트 업무 의 순 수익 은 모두 20 억 위안 을 넘 었 고 증권 회사 업계 에서 1 위 를 차지 했다.그 다음 에 장 외 시장 이 본 격 적 으로 활 동 했 을 때 2011 년 에 중국 금 의 투자 업무 수입 은 5 위로 떨 어 졌 다. 그 후에 중국 금 은 더 이상 투자 업 무 를 추진 하지 못 하고 업계 5 위 수준 을 유지 했다.

중국 금 회사 가 그 당시 의 쓸쓸 함 과 현저 한 대 조 를 이 룬 것 은 평안 증권, 국 신 증권 등 일부 기업 들 이 그 당시 에 이름 도 알려 지지 않 았 던 증권 회사 들 이 창업 판 을 열 었 다 는 개혁 시 기 를 통 해 '코너 오 버' 를 실현 했다. 반면에 외국 군 이 돌격 하면 서 증권 회사 의 순위 구 조 를 재 구축 했다.

2010 년 이후 10 년 사이 에 중국 금 회사 의 사장 이 빈번하게 바 뀌 었 다. 예전 의 이 검 각, 김 립 군, 딩 학동 에서 지금의 심 여군 까지 4 대 이사장 은 주마등 처럼 중국 금 회 사 를 누 비고 있 고 주 운 래, 필 명 건, 황 조 휘 등 도 그 동안 김 회사 의 CEO 자 리 를 물 처럼 지 켰 다.많은 중요 한 인사 들 의 임면 진퇴 에 따라 중국 금 회사 의 옛날 투자 은행 인 왕자 도 '키 를 잡 는 사람' 의 안내 에 따라 물결 을 따라 침몰 하거나 부상 했다.

출시 의 동인 과 도전

예전 에 중국 금 회사 가 A 주 IPO 상장 에 대한 태 도 는 '덤덤 하 다' 는 태 도 를 보 였 으 나 국내 업계 추세 와 자본 환경의 변화 에 따라 특히 2015 년 에 중국 금 회사 의 H 주가 상장 을 완성 한 후에 A 로 돌아 가 는 계획 은 중국 금 회사 내부 의 고위 층 안건 보다 위 에 있 었 다.

결국은 몇 년 전에 중국 금 회 사 는 예전 의 정상 으로 돌아 가기 위해 감독 시범 등 정책 배당 을 바탕 으로 일련의 업무 개혁 과 혁신 을 실시 했다. 특히 투자 융자 업무 의 발전 으로 인해 그의 실적 이 크게 늘 었 다. 그 뒤에 사용 할 수 밖 에 없 는 높 은 레버 리 지 경영 전략 도 이에 위험 을 가 져 왔 다.

데이터 에 따 르 면 중국 금 회 사 는 지렛대 배수 (고객 보증금 제외) 를 7.39 배의 높 은 수준 으로 올 렸 고 업계 에서 1 위 를 차지 했다.

이 는 한편 으로 는 ROE 를 지속 적 으로 향상 시 켰 지만 다른 한편 으로 는 리 스 크 보급률, 자본 지렛대 율 과 순 안정 자금 율 이 각각 159.6%, 13.3%, 130.4% 에 달 했다. 이 는 증권 감독 위원회 가 설정 한 경고 기준 에 가 까 워 지고 순 자본 의 보충 수요 가 더욱 절박 하 다.

중국 금 회사 경영 진 에 게 어떻게 상장 을 통 해 중국 금 회사 의 자본 플랫폼 을 더욱 안전하게 확대 할 수 있 는 지 하 는 것 은 감독 과 시장 리 스 크 에 대한 고려 에서 비롯 되 는 것 이 아니 라 동양 과 같은 '송금 계열' 내부 형제 증권 회사 간 의 경쟁 에서 비롯 된다.

"증권 회사 의 통합 은 최근 몇 년 동안 업계 의 큰 추세 이다. '큰 물고기 가 작은 물고 기 를 먹는다' 는 생존 법칙 은 증권 회사 업계 에서 도 자주 볼 수 있다. 사람들 에 게 흡수 되 지 않 으 려 면 반드시 자신의 플랫폼 을 강하 게 만들어 주동 적 인 '포식 자' 가 되 어야 한다."외환 학과 소속 의 또 다른 대형 증권 회사 고위 인사 가 21 세기 경제 보도 기자 에 게 밝 힌 바 있다.

중 금 회사 의 지주 주 주 는 중앙 송금 투자 유한 책임 회사 (중앙 송금) 이다.한편, 중앙 송금 은 직접적 이거 나 간접 적 으로 지주 하고 주식 에 참여 하 는 증권 회사 들 은 중 금 회 사 를 제외 하고 신 만 홍 원, 중신 건 투, 중국 은하 도 있다.

중 금 회 사 를 제외 하고 다른 세 곳 은 모두 A 주 시장 에 등 록 했 고 규모 와 규모 에 있어 중 금 회 사 는 순위 가 뒤 처 졌 다.

예 를 들 어 2019 년 말 까지 중국 금 회사 의 순자 산 은 485.32 억 위안 으로 업계 에서 만 13 위 를 차 지 했 고 똑 같은 외환 학과 인 신 만 홍 원, 은하 두 증권 회사 의 순자 산 은 모두 700 억 위안 이상 이 었 으 며 광 대 증권 도 중국 금 회사 의 순자 산 보다 5 억 위안 이상 높 았 다.

순자 산 의 경우 중국 금 회 사 는 작년 말 까지 순 자본 이 287.02 억 위안 이 었 고 같은 시기 에 은하, 신 만 홍 원 은 각각 690.17 억 위안 과 561.48 억 위안 에 달 했다. 광 대 증권 이라도 중국 금 회사 보다 80 억 위안 에 가깝다.

그러나 만약 에 중국 금 회사 A 주가 상장 에 성공 하면 자산 규모 가 현저히 강화 되 고 이런 구조 도 달라 질 것 이다.

중국 금 회사 의 이번 A 주 는 현재 최종 적 으로 확 정 된 발행 규모 에 따 르 면 4 억 4900 만 주 를 넘 지 않 는 A 주 를 공개 발행 할 예정 이다.

이에 따라 선발 모금 규 모 는 105 억 원 안팎 으로 추산 된다.이 는 중국 금 회사 가 이번 IPO 상장 이후 그의 순자 산 규 모 는 600 억 에 가 까 워 질 것 임 을 의미한다. 은하 증권, 신 만 홍 원 과 의 자산 규모 차이 가 크게 줄 어 든 것 을 제외 하고 중국 신 건 투자, 광 대 증권, 동방 증권 등 오래된 증권 회사 들 을 초월 할 것 이다.순자 산 의 측면 에서 볼 때 자본금 이 100 억 위안 정도 추가 되면 국 신 증권 수준 에 가장 근접 할 수 있다.

10 년 의 격변: 죽음 을 향 해 살다.

10 년 전 으로 다시 돌아간다 면 많은 금융 업자 들 은 이 증권 회사 의 대형 함 이 2015 년 이후 에 새로운 돌파 의 길 을 찾 았 다 는 것 을 알 게 될 것 이다.

이러한 변 화 는 현재 IPO 프로 세 스 와 일맥상통 한다.

중국 금 은 2010 년 이후 약 세 를 보 였 던 추 세 는 2015 년 까지 지속 되 었 다. 그해 7 월 에 중국 금 회 사 는 앞으로 의 발전 을 위해 튼튼한 기반 을 다 졌 다.

비록 2015 년 이전에 중국 신 증권, 광 발 증권, 화 태 증권, 심지어 업계 에서 '크 고' 강하 지 않다 '고 비 웃 었 던 은하 증권 은 모두 대출 또는 IPO 방식 으로 자본 시장 과 혼인 했다. 자본 의 지렛대 를 빌려 충분 한 자본금 보호 아래 예전 과 다르다.

하지만 상장 은 지금 중 금 회사 로 서 는 늦 었 지만 늦 지 않 았 다.

21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 IPO 가 가 져 온 강력 한 한계 효과 에 힘 입 어 자금 차원 의 문 제 를 해결 하 는 동시에 더욱 시장 화 되 고 투명 화 된 내부 통제 관리 체 제 를 알 수 있다. 중국 금 회 사 는 예전 의 '귀족' 자 리 를 내 려 놓 은 후에 또 다른 역습 의 길 을 열 었 다.

2016 년 11 월 에 중국 금 회 사 는 중국 투자 증권 의 100% 지분 을 매입 했다. 2017 년 9 월 텐 센트 는 전략 투자 자로 서 중국 금 의 새로운 발행 주식 을 인수 했다. 지분 비율 은 4.95% 였 다. 2018 년 6 월 에 회 사 는 제1 대 주주 송금 금 이 9.5% 의 주식 을 하 이 얼 금 에 게 양도 했다 고 발표 했다. 이 일련의 자본 운 영 된 후에 중국 금 회 사 는 2010 년 에 대 모 를 인수 한 후에 다시 주식 구조의 전면적 인 구 조 를 맞이 했다.최적화 하 다.

'중국 투자 증권 에 대한 인 수 는 중국 금 회사 가 최근 몇 년 동안 매우 중요 한 자본 운영 이다. 이 를 통 해 중국 금 회 사 는 단점 을 보완 할 뿐만 아니 라 중개업 무 와 자산 고문 업무 에 있어 커 다란 소매 자원 을 접목 시 켜 업무 의 중심 이 다시 확립 되 었 다. 그 밖 에 중국 투자 증권 을 합병 한 후에 중국 금 회사 의 실적 도 큰 비약 을 이 루어 직접 발전 하도록 했다."증권 회사 의 제1 제대 에 들 어 갔 는데 이것 은 A 주의 IPO 에 튼튼한 기반 을 다 져 주 었 다."이들 중 금 사 에 입사 한 원로 인사 들 은 지적 했다.

21 세기 경제 보도 기자 가 얻 은 데이터 에 따 르 면 2011 년 은 중국 금 회사 가 최근 10 년 동안 가장 힘 들 었 던 해 였 다. 그 해 에 순이익 은 2604 만 위안 에 불 과 했 고 111 개 증권 회사 중 71 위 에 올 랐 다.

2012 년 에 큰 폭 으로 호 전 됐 지만 한 증권 회사 에서 도 기본적으로 중위 수의 끝 에 있 었 다.

증권 감독 위원회 가 증권 회사 가 A 주 IPO 에서 의 업무 와 실적 에 대한 규정 에 따라 2015 년 까지 중국 금 회 사 는 이 루 기 어 려 웠 다.

그러나 2012 년 부터 2017 년 사이 에 '투자 귀족' 이라는 후광 이 사라 진 후에 중국 금 회 사 는 중신 증권, 광 발 증권, 화 태 증권 등 수많은 증권 회사 들 이 A 주 시장 에서 경쟁 적 으로 발전 할 때 빛 을 거두 고 발전 하 는 것 을 선택 했다. 그의 순이익 은 3.08 억 에서 27.66 억 으로 증 가 했 고 년도 의 성장 속 도 는 55.1% 에 달 했 으 며 같은 기간 증권 업계 의 순이익 년 화 28.0% 보다 훨씬 높 았 다.그 이윤 순 위 는 업계 50 명 에서 30 위 안에 들 었 다.

2017 년 에 중국 투자 증권 을 합병 한 후에 중국 투자 증권 의 합병 으로 인해 발생 하 는 연동 효과 에 의 하면 그의 순이익 순 위 는 더욱 비약 적 이 고 업계 10 위 권 에 들 어가 제1 제대 대 를 가리킨다.

비 즈 니스 블록 재 구축

"중국 금 회 사 는 2017 년 에 투자 증권 을 합병 한 후에 업무 의 중심 을 재 정립 하고 조정 했다. 이런 개혁 으로 인해 중국 금 회사 의 수익 이 큰 폭 으로 증가 하 는 동시에 비교적 강 한 안정성 도 가지 게 되 었 다."9 월 18 일, 또 다른 중 금 회사 내부 인사 가 21 세기 경제 보도 기자 에 게 알 렸 다.

그의 관점 에 따 르 면 '신' 중 금 은 주로 두 가지 중심 에 착안 하 는데 하 나 는 자산 관리 업무 와 전통 투자 은행 의 추천 과 합병 업 무 를 위주 로 하 는 경 자산 업무 이 고 다른 하 나 는 그의 독특한 혁신 유전자 와 국제 화 유전 자 를 바탕 으로 최근 에 크게 발전 한 투자 업 무 를 말한다.그 중에서 특히 자산 관리 업 무 는 중국 금 회사 가 최근 몇 년 동안 전략 적 중심 이 되 었 다.

중국 금 회 사 는 자산 관리 업 무 를 전략 중심 으로 하 는 것 이 천연 적 인 장점 을 가 진 것 이 라 고 확정 했다. 이것 은 최근 몇 년 동안 순조롭게 구조 전환 을 할 수 있 는 관건 이다. 전체 투자 증권 을 인수 한 후에 중국 금 회 사 는 이 를 '중 금 부' 로 이름 을 바 꾸 어 자산 관리 브랜드 가 되 었 다.

자산 관리 업 무 는 경 자산, 고 ROE, 항 주기 적 특징 을 가지 고 이 부분의 업무 수입 과 이윤 비례 를 향상 시 키 는 것 은 회사 의 지속 적 인 발전 과 주주 가치 의 최대 화 에 중요 한 의 미 를 가진다. 그 다음 에 합병 에 투 자 를 한 후에 그의 방대 한 소매 중개 업무 고객 의 자원 을 접목 시 켜 중국 금 회사 의 자산 관리 업무 에 도 역사적 인 발전 기 회 를 제공 했다.

2016 년 에 창업 판 의 좋 은 기 회 를 놓 친 후에 새로운 IPO 의 가속 화 에 따라 중국 금 회 사 는 전략 을 신속하게 조정 했다. 전기 적 으로 좋 은 프로젝트 를 통 해 축적 하고 새로운 경제 분야 에서 비축 했다. 이 동시에 중국 투자 증권 을 합병 한 후에 가 져 온 투자 업 무 를 보충 했다. 중국 금 회 사 는 가장 전통 적 인 장점 을 가 진 IPO 프로젝트 에서 순 위 를 점차적으로 회복 했다. 청 약 규모 에 있어 2018 년 부터정상 으로 되돌아가다.

'중국 금 회사 이전의 고객 은 대형 국영 기업 중앙 기업 을 위주 로 했다."증권 에 투 입 된 후에 원래 투 입 된 증권 투자 팀 의 일부 중 소기 업 프로젝트 도 중 금 을 가 져 왔 는데 등록 제 에서 중 금 회사 의 투자 프로젝트 구성 이 더욱 다 원 화 된 것 을 볼 수 있다."중 금 회 사 를 잘 아 는 인사 가 기자 에 게 분석 했다.

2019 년 에 과학 창 조 는 중국 금 회사 의 투자 업무 가 계속 돌파 하 는 데 절 호의 기 회 를 제공 했다.

재 미 있 는 세부 사항 은 2019 년 7 월 5 월 에 증권 감독 위원회 가 창작 판 첫 번 째 벌금 고지 서 를 발 표 했 는데 중국 금 회 사 는 모 회사 의 창 고 판 상장 과정 에서 상하 이 증권거래소 의 동 의 를 거치 지 않 고 발행 자의 등록 신청 서 류 를 임의로 변경 하여 경고 서 를 제출 했다.

이 프로젝트 의 주요 추천 인 은 완 구 청 을 대표 하 는데 바로 중국 투자 증권 에서 왔 고 합병 으로 인해 중국 금 회사 투자 은행 에 들 어 갔다.

통계 에 따 르 면 중국 금 회 사 는 2020 년 6 월 중순 에 과학 창 조 를 시작 한 지 1 주년 이 되 는 해 에 14 개 상장 기업, 13 억 48 만 위안 의 추천 수입, 4094.48 억 위안 의 프로젝트 총 시가 로 여러 가지 1 위 를 차지 했다.

2017 년 이후 중국 금 회사 의 투자 융자 업무 수입 은 적자 성장 세 를 보 였 다. 우수한 투자 업 무 는 2017 년 이후 중국 금 회사 의 투자 융자 업무 수입 이 시장 에 역행 하 는 성장 을 추진 하 는 요인 이다.

"투자 류 업무 의 우수 성 은 강력 한 고정 수익 투자 능력 과 파생 제품 업무 경 쟁 력 에서 비롯 된다."중국 금 회사 의 업 무 를 장기 적 으로 추적 하 는 유명한 증권 회사 분석가 에 따 르 면 중국 금 회사 의 투자 융자 업 무 는 주로 투자 류 업무 와 융자 류 업 무 를 포함한다. 중국 금 은 융자 류 업무 에 대해 항상 신중 한 태 도 를 유지 하고 업무 규모 가 매우 작다. 투자 류 업무 의 표현 이 우수 하 므 로 주로 강력 한 고정 수익 투자 능력 과 파생 제품 업무 경 쟁 력 에서 비롯 된다.회사 의 투자 류 업 무 는 고정 수익 을 위주 로 하고 배치 규 모 는 동종 업계 보다 훨씬 높다. 자영 대형 자산 배분 비례 를 보면 중 금 고수 류 배치 비례 도 동종 업계 보다 높다.

중국 투자, 업무 구조 재 정립, 투자 업 무 를 합병 하여 다시 정상 으로 돌아 가 고 회사 의 실적 이 계속 회복 되 며 이 일련의 혁명 변화 가 가 져 온 효과 도 중국 금 회사 가 현재 A 주 IPO 로 돌아 가 는 '기본 적 인 카드' 가 되 었 다.

2010 년 이후 단애 식 의 하락 에서 2020 년 까지 A 주의 상장 행정 이 본 격 적 으로 시 작 된 후에 A 주의 IPO 를 통 해 새로운 10 년 이 다가 오고 똑 같이 중국 금 회사 앞 에 놓 인 새로운 과제 와 새로운 도전 도 있 습 니 다.

누가 항공모함 급 의 1 등 일지 모른다.

감독 관 리 는 국내 에서 항공모함 급 증권 업 체 를 만 들 기 를 희망 한다 고 제기 했다.

예 를 들 어 최근 에 업계 에 서 는 중신 증권 과 중신 건설 투자 가 한 슈퍼 증권 회사 로 합병 된다 는 소문 이 돌 았 고 '송금 계' 산하 증권 회사 의 진일보 한 통합 은 시장 이 기대 하 는 바 이다.

올 수 있 는 증권 회사 업계 의 대통 합 에서 독립 성과 플랫폼 우 위 를 계속 유지 하려 면 상장 을 통 해 자본 규 모 를 확대 하 는 것 은 분명히 중국 금 회사 가 외환 학과 내부 에서 의 발언권 을 향상 시 키 는 데 유리 하 다.

"만약 에 외환 학과 가 기 대 를 통합 시 키 면 중국 금 회 사 는 자신의 체 량 과 자본 실력 을 한층 더 향상 시 키 고 잠재 적 인 통합 에 더욱 큰 주도권 을 가 질 것 이다."외환 계 에 가 까 운 증권 업자 가 분석 했다.

"모두 '송금 계' 산하 에 속 하지만 대주주 의 마음 속 에서 각 증권 회사 에 대해 서로 다른 지 위 를 고려 하고 큰 플랫폼 에 큰 자원 을 가 진 사람 은 당연히 더 많은 기 대 를 받 을 것 이다."이런 송금 계열 의 또 다른 대형 증권 회사 고위 관리 들 은

중국 금 회사 의 이번 A 주 복귀 심사 에서 도 발 심 위 는 "중앙 송금 이 자신 이 투자 한 개별 증권 회사 에 이익 이 기울 어 진 것 이 아니 냐" 며 "주주 권 행사 로 인해 중국 금 회사 와 다른 증권 사 들 이 공정 하 게 경쟁 하지 못 하 는 상황 에서 중국 금 회사 가 다른 증권 회사 와 이익 충돌 을 예방 하 는 것 이 아니 냐" 고 직접 질문 했다.메커니즘.

중국 금 회 사 는 이번에 A 주 IPO 의 성공 으로 중국 신 증권, 중신 건 투, 화 태 증권, 은하 증권 등 새로운 라이 벌 들 과 자본 시장 에서 같은 라인 에 섰 다.

상장 의 계기 와 자본 시장의 개혁 과 연동 을 통 해 중국 금 회 사 는 자신의 힘 으로 업계 구 조 를 재 조정 할 수 있 는 지, 감독 구조의 슈퍼 증권 회사 정책 방침 이 점점 뚜렷 해 질 때 어떻게 신속하게 더 강해 질 수 있 는 지, 이것 은 중국 금 회사 가 앞으로 대응 해 야 할 가장 큰 도전 이다.

"중국 금 회 사 는 A 주 상장 이후 에 도 '신 중 금' 의 확 정 된 업무 구 조 를 지속 적 으로 확 고 히 발전 시 킬 것" 이 라 고 말 했다. 이 중 금 회사 내부 인사 들 은 "

중국 금 회사 의 이번 IPO 주식 유치 보고서 (신고 원고) 에 따 르 면 이번 A 주 IPO 모집 자금 은 발행 비용 을 공제 한 후에 모두 회사 자본금 을 증가 하고 회사 운영 자금 을 보충 하 며 국내외 업무 발전 을 지원 한다.

이 동시에 중국 금 회 사 는 이번 모집 자금 을 이용 하여 금융 과학기술, 국제 화 등 전략 분야 에 대한 투 자 를 강화 하고 전략 적 합병 기 회 를 적당 하 게 파악 할 것 이다.회 사 는 전체적인 전략 을 중심 으로 각 업무 발전 계획 과 결합 하여 자본금 을 통일 적 으로 관리 하고 분배 할 것 이다.

비록 중국 금 회사 의 최근 몇 년 동안 발전 구조 전환 이 어느 정도 돌파 되 었 고 정상 으로 돌아 가 는 추 세 를 보이 고 있다. 또한 과거의 IPO 심사 에서 증권 회사 의 상장 신청 은 거절 당 한 전례 가 없 지만 9 월 17 일 당일 의 IPO 심사 현장 에서 중국 금 회 사 는 심리 위원회 의 날 카 로 운 고문 을 당 해 리 행 커피 사건, 동업 경쟁 문제, 투자 은행 에 대한 질문 을 받 았 다.업무 의 최근 몇 년 간 의 변동 과 투자 증권 의 통합 배정 상의 네 가지 측면 에서 문의 가 제기 되 었 다.

특히 리 행 커피 재무 조작 사건 과 관련 하여 발 심 위 는 증권 청 약 및 재무 고문 이 사업 을 수행 하 는 과정 에서 품질 에 대해 문 제 를 제기 했다.그 후에 리 행 커피 등 관련 소송 사건 에서 배상 책임 을 질 가능성 을 충분히 설명 하고 '배상 책임 을 지 는 위험 이 비교적 적다' 는 근거 와 충분 성 을 판단 하 며 회사 의 투자 업무 와 지속 경영 에 중대 한 불리 한 영향 을 미 치 는 지, 감독 기구 에 의 해 조 사 를 받 거나 투자 자의 소송 에 의 해 연대 책임 을 지 는 다른 항목 이 있 는 지 판단 해 야 한다.

구체 적 인 투자 업무 에 초점 을 맞추다.발 심 위 에 따 르 면 중국 금 회사 의 보고 기간 내 투자 은행 업무 가 지속 적 으로 큰 폭 으로 상승 하고 투자 은행 업무 가 비교 가능 회사 보다 현저히 높다.이 같은 상황 의 원인 을 설명 하고 낮은 가격 에 업 무 를 수주 하 는 경우 가 있 는 지 를 설명해 달라 고 요구 했다.

인수 합병 에서 투자 증권 의 경우 중국 투자 증권 은 중국 금 회사 의 재무 관리 업무 로 전환 하 는 계 기 를 가 져 왔 지만 2017 년 에 인수 한 후에 지금까지 중국 투자 증권 과 의 통합 작업 을 완성 하지 못 했다.

발 심 위 는 중국 금 회사 에 투자 증권 을 통합 하 는 과정 이 제정 한 통합 계획 에 부합 되 는 지, 기대 하 는 목 표를 달성 하 는 지, 현재 통합 작업 의 진전 과 효과, 그리고 직면 하고 있 는 문제 와 어려움 을 설명 할 것 을 명 확 히 요구 했다.

A 주 IPO 의 상장 은 중국 금 회사 가 다시 정상 으로 돌아 가 는 계기 와 시작 이다. 이 계 기 를 잡 을 수 있 을 지, 중국 금 회사 내부 에서 도 기대 와 희망 이 가득 하 다.

"오늘 밤 은 매우 바 쁘 지만, 동료 들 은 모두 즐겁다."9 월 17 일 심야, 이들 중 금 회사 의 관계 자 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 알 렸 다.