市場分析：供給が需要より大きいため、綿花市場の供給圧力は依然として大きい

現在、我が国の綿花供給は3つの方面から来ている：

一つは綿花の商業在庫である。第二に、輸入綿の供給、第三に、新綿の供給予定です。

国内の現在の商業在庫のレベルはやや高く、8月の市場発表によると、我が国の綿花商業在庫は7月末現在277万82万トンで、前年同期より約45万トン高く、5年近くの同時期の商業在庫の中程度にある。

輸入綿の供給を見ると、2023/24年度の我が国の綿花輸入供給は大幅に増加し、2024年7月末現在、2023/24年度の我が国の綿花輸入は累計311万トンで、まだ8月の輸入を統計していない前提の下ですでに中国農業農村部の全年度の予想を上回って、同時に2023/24年度の綿花輸入量はすでに7年近くの最高水準を記録した。

新綿の予想供給では、中国農業農村部の予想によると、2024/25年度の我が国の綿花生産量は558万トンと推定され、2023/24年度の綿花生産量よりわずかに4万トン低下し、栽培面積が下落した。しかし、今年は天気が良く、綿花の単産または値上げが行われ、減産が増産に転じる可能性が強まり、生産量が上向きに調整されるかどうかはさらに観察して新綿の発売を待つ必要がある。USDAの予想報告書によると、2023/24年度の我が国の綿花生産量は596万トン、2024/25年度の生産量は599万トン、2万トンの増産を予想している。

そのため、3方面からの供給圧力はいずれも大きい。しかし、新綿はまだ大量に発売されていない。例年の経験から見ると、新綿の大量発売は国慶節後になる見込みだ。

現在は市場が金九銀10に注目している段階であり、需要端の良し悪しは最近の段階的な注目点となっている。2024年以来、綿花市場の需要は低迷しており、まず紡績企業の着工動力が不足している。2024年以来紡績企業の紡績利益は赤字状態が続いているため、糸在庫は8月まで累積状態が続いているが、最近の紡績企業の紡績利益は損益の瀬戸際に入り、金九銀十の需要シーズンを重ねて、企業の稼働率は回復し、糸在庫は8月から徐々に低下し始め、ある程度需要が盛んである特徴が現れ、短期需要端には変化の態勢があるが、糸の在庫除去速度には時間の試練が待っている。

しかし、年度全体の在庫消費状況を考慮すると、我が国の綿花在庫消費は比較的高く、国際市場における主要綿花需給国の在庫消費比水準をはるかに上回っており、世界の綿花在庫消費比水準も上回っている。そのため、段階的な需要には季節的な需要があるが、在庫消費比を見ると、高在庫低消費の圧力は依然として大きい。