董希ビョウのコラム丨は銀行の投資信託子会社の商品販売の秩序あるコンプライアンスを推進します。
董希ビョウ(招連金融首席研究員、アジア金融協力協会智庫研究員)
12月25日、中国銀保監会は「商業銀行投資信託子会社の投資信託商品販売管理暫定弁法(意見募集稿)」(以下「弁法」という)を公布し、社会に公開して意見を求めた。投資信託商品の販売業務機関と行為監督管理規範を強化し、投資信託子会社、代理販売機構と投資家などの各方面の関係と責任を明確にし、投資信託子会社の成立後の投資信託商品の販売法律関係の変化の必要に適応し、銀行の投資信託子会社制度規則体系をさらに改善し、投資家の合法的権益をより良く保護し、投資家の合法的権益を推進する。投資信託子会社と投資信託業務の健全な発展は持続可能です。
商業銀行の投資信託子会社は資産管理業界の重要な参加者として注目されています。2018年4月、「金融機関の資産管理業務の規範化に関する指導意見」(資本管理新规)が正式に発表され、中国資本管理業務の着実な発展に基礎を定め、方向を示しました。資金管理新规のセット制度として、2018年9月、銀保監会は「商業銀行投資信託業務監督管理弁法」(投資信託新规)を公布した。同年12月、「商業銀行投資信託子会社管理弁法」(「投資信託子会社弁法」)を公布した。
「投資信託子会社弁法」が発表された当月、銀保監会は中国銀行、中国建設銀行が投資信託子会社を設立するという申請を承認し、投資信託子会社の決裁が始まった。これまで、大手商業銀行、株式制商業銀行、一部の都市商業銀行、農村商業銀行を含む40以上の銀行が投資信託子会社を設立する計画を提出しましたが、そのうち22社が建設を承認されました。現在、19の銀行投資信託子会社が開業しました。また、銀保監会は外資系ホールディングス2社の建設準備を承認しました。そのうちの1社はすでに開業しました。
資本管理の新規定は金融機関の発行と販売に対して原則的な規定を行い、「製品を理解する」と「顧客を理解する」などの要求を提出しました。投資信託の新規定は「販売管理」の一節を設け、銀行の投資信託商品の宣伝・販売・買い取り、買い戻しなどの業務活動及び投資家の適切性管理などの面について詳細に規定しています。「投資信託子会社弁法」は、投資信託子会社の投資信託商品のリスク評価、販売管理、代理販売機関等に対して一部の要求を提出する。しかし、上記の規則制度は投資信託商品の販売管理の規定に対して漠然としていて、分散していて、全面性、適用性と操作性には不足があります。今回の「弁法」では、資本管理の新规、金融管理の新规と「资产子会社弁法」などの制度ルールを深く実行し、国内の外资管制品の贩売にすでにあった成熟した监督管理基准と実践経験を十分に参考にし、银行の资产管理子会社の特徴に対して、资产商品の贩売机构、贩売ルート、宣伝贩売テキスト、贩売员管理などの方面に対して详しく规定しました。責任を明確にし、規範を強化し、投資信託子会社の投資信託商品の販売管理制度の空白を補足した。関連条文は具体的に詳しく、より強い対応性と操作性を持っており、金融機関の執行に有利であり、投資家の理解にも便利である。
「弁法」は全部で8章69条で、1.3万字を超え、主に4つの方面から管理を強化し、明確な要求を行い、投資信託市場の発展と投資家保護のために良好な制度環境を創造しました。
一つは投資信託子会社と販売代理店の販売責任を明確にすることです。銀行の投資信託子会社は投資信託商品の設計発行元であり、主な責任は「どんな商品か」「誰が売るか」「売り手をどう管理するか」である。代理販売機構は投資家に対して販売行為を実施する。主な責任は「どんな商品を売るか」「誰に売るか」及び「どうやって売るか」であり、両者は共同で投資信託商品のコンプライアンス販売と投資家の合法的権益を負担しなければならない。保護義務同時に、「弁法」はそれぞれ機構と製品の職責調査要求を提出します。
二つ目は投資信託商品の販売業務活動の要求を明確にすることです。営業拠点を通じて投資信託商品を販売し、販売機構は投資信託商品販売専用区の管理を実施し、各投資信託商品の販売過程を録音して録画する。電子チャネルを通じて投資信託商品を販売する場合、販売機構も重点販売環節を記録し、遡及検査と検証検証検証の必要を満たすことを確保する。同時に、販売機構と販売人員の18条の禁止行為が規定されています。
第三に、販売員と宣伝販売テキストの管理を規範化することである。販売人員の管理については、機構と社員の両方からそれぞれ要求を出します。持ち場資格認定を経ずに労働契約を締結した場合、投資信託商品の販売業務に従事してはならない。同時に、販売機構は関連情報を公示し、投資家が確認するのに便利である。宣伝販売文書管理において、集中的な統一管理責任を強化し、配布、授権管理及び委託編制の主体を明確に作成し、各当事者の権利義務と責任を明確にする。
投資家の合法的権益保護をさらに強化すること。「売り手の責任」と「買い手の自負」の有機的統一を堅持し、関連機関の責任を着実に果たすとともに、投資者の義務と情報の確認責任を明確にし、秩序正しく剛性を破ることを推進し、各当事者の合法的権益を保護する。同時に、情報の全面的な登録を強化し、銀行業の投資信託管理センターに頼って、販売過程の情報の整合と登録を強化し、投資者が権威ルートを通じて事実確認を行い、偽造機構と人員が虚偽の投資信託商品を販売することを防止する。
「投資信託子会社弁法」第27条は、投資信託子会社が公的預金を吸収する銀行業金融機関または監督管理部門が認可する他の機関を通じて投資信託商品を代理販売することができると提出しました。「投資信託新規定」では、商業銀行は当銀行のルートを通じて投資信託商品を販売するか、あるいはその他の公的預金を吸収する銀行業金融機関を通じて投資信託商品を代理販売することができます。「投資信託子会社弁法」は初めて投資信託子会社の投資信託商品の販売範囲を、公的預金を吸収する銀行業金融機関以外に拡大し、市場の注目を集めている。大型インターネットプラットフォームや他の専門機関が監督部門の認可を受けた「その他の機関」になるかどうかは、投資信託商品の代理販売の資質を獲得し、焦点となります。今回の「弁法」では、現段階では投資信託子会社と公的預金を吸収する銀行業金融機関だけが代理販売機構として許可されており、インターネットプラットフォームや他の専門機関はまだ販売資格を取得できません。
投資信託子会社がスタートしたばかりで、市場の認識度が高くなく、投資家の教育も強化しなければならないなどの状況下で、「弁法」は投資信託商品の代理販売に対して比較的慎重で、代理販売機構の範囲をさらに拡大していません。かばう。もちろん、投資信託子会社の投資信託商品は販売機関の範囲で、公募ファンドなどとはまだ一定の差があります。いくつかの若い投資家に対して、インターネットのルートから簡単に投資信託子会社の商品を買えないと、投資信託子会社の商品に影響を与えるかもしれません。しかし、「弁法」は制度空間を残しています。銀保監会は、銀行の投資信託商品のモデルチェンジの発展状況に基づき、適時に投資信託商品販売機構の範囲を他の金融機関と専門機関に拡大すると発表しました。
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