成本&供需对涤纶短纤市场行情的影响

检修装置陆续落实，涤纶短纤加工费空间亦持续偏低，但下游需求表现弱势，本周纱企开工率出现下滑，那么多空交织之下，后续涤纶短纤市场又将如何运行？

近期涨势的起因源自于石油价格的持续上涨对聚合成本带来的强势支撑，但5月中下旬以来涤纶短纤价格持续在6550-6850元/吨间盘整，上下波动空间不超过300元。所以本周的涨势也是如此，市场价格虽从6700元的价格涨至6850元，但下半周也从6850元回落至6725元附近。阶段内区间震荡的特性十分明显，那么后续行情是否也将维持区间震荡？

首先来看成本逻辑，因短纤现货加工费空间持续较低，所以短期内市场一直是走的成本逻辑，但成本支撑较强的逻辑来自于石油的高位以及PTA及乙二醇现货供应的偏紧。但先不说石油方面后续的美联储加息预期，单纯从PTA、乙二醇来看的话，二者在自身供应增加且需求不畅的背景下很难有持续的上行动力；所以成本逻辑对于后续的影响已经有所弱化。

其次再来看供需，先看供应，近期短纤工厂检修装置已陆续落实，目前仅有江阴两套装置尚未落实检修，但市场对于工厂检修的消息早有预期，后续行业开工率继续下降的幅度已经有限，况且在此期间存在装置重启现象，供应端难再现较强支撑；而需求来看，虽然纱厂刚需支撑尚可，但是淡季行情下内需本身清淡，而外贸订单受海运费居高不下、集装箱紧张等因素影响依旧受阻，高温湿热天气之下纺纱厂、坯布厂开工率已出现小幅下滑迹象，所以对短纤难有爆发式需求增长。

综合来看，尽管短纤加工费空间持续偏低，但伴随TA、EG国内供应的增加，后续成本支撑逻辑将有所弱化；而供需来看，虽然装置检修集中令行业存在小幅去库，但总体淡季行情之下需求支撑仍显不足，故6-7月短纤行情或难有较好表现，区间震荡的走势仍是大概率事件。