23 개 기업 의 배당 이 연간 순이익 A 주 를 초과 하 는 거대 한 비례 파 는 도덕 적 위험 을 경계해 야 한다

연보 공개 시즌 에 접어 들 면서 A 주 시장 은 큰 액수, 높 은 이윤 배당 에 대한 사전 안 이 연이어 나 타 났 고 각종 역사 기록 을 계속 경신 하여 시장 에서 많은 관심 을 끌 었 다.

Wid 데이터 에 따 르 면 4 월 1 일 까지 총 1190 개의 A 주 회사 가 2020 년 보 고 를 발표 했다.그 중에서 1016 개 는 2020 년 의 순 이윤 분배 사전 안 을 발 표 했 고 900 개 는 현금 배당 을 하고 배당 방안 을 밝 혔 으 며 모두 9465.98 억 위안 을 배정 했다.공상 은행, 건설 은행, 중국 신화, 상업 유치 은행, 중국 평안 등 21 개 상장 회사 가 파견 하려 고 하 는 현금 금액 이 백 억 을 넘는다.

배당 현 재 는 자본 시장 이 상당히 선 호 하 는 내용 으로 상장 회사 가 투자 자 에 게 돌아 가 는 중요 한 수단 이다. 그러나 최근 몇 년 동안 일부 상장 회사 들 은 거액의 배당, 심지어 '파산 식' 배당 을 받 았 지만 투자 자 들 로 하여 금 '견 딜 수 없 게 만 들 었 다' 는 내용 이다. 예 를 들 어 5 년 이 넘 는 순이익 을 한 번 에 나 누 어 준 쟝 링 자동차 등 은 시장 이 '회사 의 후속 적 인 발전' 에 대한 우려 를 불 러 일 으 켰 다.

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 기자 가 정리 한 결과 4 월 1 일 까지 총 68 개 상장 회사 의 배당금 비율 은 4% 를 넘 었 고 이 중 3 개 기업 의 배당 률 은 10% 를 넘 었 다.'부자 급' 의 거액 배당 이 빈번히 나타 나 는데, 도대체 좋 은 일이 야 나 쁜 일이 야?시장 에 있어 서 는 대답 하기 어 려 운 문제 인 것 같다.

'기업 배당 은 진짜 금 은 의 배당 이지 만 적당 하지 않 으 면 기업 의 미래 발전 에 영향 을 줄 수 있다."현금 흐름 은 기업 안전 패드 이자 미래 에 새로운 업 무 를 개척 하 는 초석 이기 때 문 입 니 다."중 남 재 경정 법 대 디지털 경제 연구원 집행 원장, 판 화 린 교수 가 21 세기 경제 보도 기자 에 게 지적 했다.

23 개 기업 의 배당 이 연간 순이익 을 초과 하 다

기업 이 투자 가치 가 있 는 지 를 평가 하 는 중요 한 기준 중 하나 로 서 배당 강도, 배당 율 은 투자 자 들 의 주목 을 많이 받 았 다. 일반적으로 높 은 배당 의 업 종 분 포 는 주로 금융, 부동산, 텔 레 콤 서비스, 공공 사업 등 주기 적 인 업 종 에 집중 되 는데 예 를 들 어 농업 은행, 교통 은행, 중국 은행 등 배당 율 은 장기 적 으로 5% 이상 에 있다.

그러나 최근 몇 년 동안 A 주 상장 회사 의 연간 보고서 가 발표 되면 서 가속 기 에 접어 들 면서 연 도 는 큰 이윤 을 나 누 려 고 하 는 상장 회사 가 빈번히 등장 했다. 21 세기 경제 보도 기자 들 은 많은 회사 의 배당 총액 이 연간 순이익 을 초과 하여 비교적 큰 시장 논쟁 을 일 으 켰 다 는 것 을 알 게 되 었 다.

Wid 데이터 에 따 르 면 4 월 1 일 까지 총 23 개 기업 이 현금 배당 액 이 연간 순이익 을 초과 하고 48 개 기업 의 배당 총액 이 순이익 비례 에서 70% 를 차지한다.이 단체 에서 더 많은 기업 들 의 주식 배당금 율 이 놀 라 울 정도 로 높다. 그 중에서 세 기업 의 주식 배당금 율 은 10% 를 넘 었 다. 그 중에서 쟝 링 자동차, 사방 주식 과 팡 다 테 강 주식 배당금 율 은 각각 12.19%, 12.16%, 11.75% 에 달 했다.

가장 대표 적 인 것 은 벨 자동차 다. 3 월 29 일 벨 자동차 가 장 을 마감 할 때 오 르 고 멈 추 며 주 가 는 25.39 위안 이다.장 을 마 친 후에 쟝 링 자동 차 는 높 은 배당 배당 배당 예산 안 을 발 표 했 고 2020 년 에 회 사 는 순이익 5.51 억 위안 을 실현 했다. 10 주 당 34.76 위안 (세금 포함) 의 현금 배당금 을 배정 할 계획 이다. 2020 년 12 월 31 일 총 주식 자본 은 8.63 억 주 로 계산 하면 모두 30 억 위안 의 배당 기금 을 인출 했 고 비 순이익 의 5 배가 넘 었 으 며 쟝 링 자동 차 는 최근 5 년 동안 누적 28 억 위안 의 순이익 도 초과 했다.

이것 은 결코 예외 가 아니다.기 자 는 이 어 용 원 기술 의 현금 배당 금액 도 순이익 의 5 배가 넘 는 5 억 13 만 주 를 기수 로 전체 주주 에 게 10 주 당 현금 배당금 1 위안 (세금 포함) 을 지급 하고 총 배당 금액 은 5 억 13 만 위안 이다.

주의해 야 할 것 은 2020 년 에 신 관 폐렴 의 발생 상황 이 회사 업무 의 정상 적 인 발전 에 어느 정도 부정적인 영향 을 미 쳤 기 때문에 회사 의 영업 수입 은 동기 대비 10.72% 하락 했다. 상장 회사 주주 에 속 하 는 순이익 은 979.57 만 위안 으로 동기 대비 29.95% 하락 했 고 비 순이익 은 마이너스 가 되 었 으 며 1018.24 만 위안 의 적 자 를 보 았 다. 그리고 최근 3 년 동안 용 원 기술 의 비 순이익 은 모두 마이너스 가 되 었 다.

비록 주 업 이 지속 적 으로 부진 함 에 도 불구 하고 용 원 기술 은 최근 2 년 동안 모두 '초과 배당' 행 위 를 했다. 2019 년 에 용 원 기술 도 순 이윤 배당 방안 을 발 표 했 고 10 주 당 현금 배당 2 위안 (세금 포함) 을 지급 했다. 모두 현금 배당 배당 배당 배당 1 억 3000 만 위안 은 회사 의 그해 순이익 의 7.34 배 이다.

이 밖 에 현금 흐름 이 충분 하지 않 고 어느 정도 의 채무 부담 이 있 는 상장 회사 도 '초과 배당' 의 대군 에 합류 했다.비교적 전형 적 인 우 통 버스, 2020 년 에 전염병 발생 상황 등 요소 의 영향 을 받 아 회 사 는 영업 수입 217.05 억 위안 을 실현 하고 동기 대비 28.82% 하락 했다. 모회사 주주 에 속 하 는 순이익 5.16 억 위안 을 실현 하고 동기 대비 73.43% 감소 했다. 경영 활동 의 현금 흐름 순 액 은 35.68 억 위안 으로 동기 대비 33.32% 하락 했다.

그러나 우 통 버스 는 2020 년 에 '10 주 당 5 위안 (세금 포함) 을 분배 하 는' 순이익 배분 사전 안 을 내 놓 았 고 현금 배당금 으로 11 억 7000 만 위안 을 지급 하기 로 했 으 며 회사 의 그해 순이익 의 2 배 남짓 이다.한편, 2020 년 말 까지 우 통 버스 의 유동 부 채 는 모두 15015 억 위안 이 고 자산 부채 율 은 53.64% 이 며 그해 회사 가 지불 한 재무 비용 은 7000 만 위안 을 넘 었 다.

'대작' 논란.

매 주의 이자 할당 금액 에서 도 배당 왕 이 속출 하고 있다.올해 10 파 10 원 이상 의 회 사 는 44 개, 10 파 20 원 이상 의 회 사 는 8 개 로 집계 됐다.

그 중에서 귀주 마 오 타이, 지 비트, 석 세 생물 은 각각 10 개 당 192.93 위안 (세금 포함), 120 위안 (세금 포함), 55 위안 (세금 포함) 으로 1 위, 2 위, 3 위 를 차 지 했 습 니 다. 윈 난 성의 백약, 에미상, 쟝 링 자동차, 잉 커 의료 등 10 개 당 30 위안 이상 이 그 뒤 를 이 었 고 이런 기업 들 중 많은 투자 자 들 의 사랑 을 받 았 습 니 다.

하지만 높 은 배당 방안 이 쏟 아 지면 서 시장 에 과도 한 배당 이 회사 의 미래 발전 에 영향 을 미 칠 것 이라는 우려 가 커지 고 있다.

예 를 들 어 예전 에 2 월 8 일 에 상장 한 지 반년 도 안 된 에 미 고객 은 높 은 배 송 방안 을 내 놓 았 다. 회 사 는 1 억 2000 만 주 를 기준 으로 전체 주주 에 게 10 주 당 35 위안 (세금 포함) 의 현금 배당 을 하고 자본 적립금 으로 전체 주주 에 게 10 주 당 8 주 를 증 가 했 고 배당 금액 은 4 억 21 만 위안 에 달 했 으 며 2020 년도 순이익 의 95.68% 를 차지 했다.

이 고 송 전송 방안 은 곧 감독 진의 관심 을 불 러 일 으 켰 다. 2 월 9 일 에 심 천 증권거래소 에서 주목 편 지 를 보 내 서, 미국 고객 에 게 이번 순이익 배분 방안 이 실적 의 성장 과 일치 하 는 지 설명 하 라 고 요구 했다.

"배당 신호 가 좋 은 것 도 있 고 나 쁜 것 도 있다."좋 은 점 은 배당 은 기업 의 이윤 창 출 능력 이 강하 고 충분 한 현금 으로 자본 시장 주주 에 게 돌려 주 는 것 을 의미한다. 나 쁜 점 은 배당 은 기업 이 새로운 투자 계획 이 없고 기업 경영 은 미래 에 상상력 이 부족 하기 때문에 순이익 을 최대한 투자 자 에 게 나 누 어 주 는 것 이다.몇 년 간 의 순이익 을 한꺼번에 나 눠 버 리 면, 기업 이 수축 기 에 들 어 섰 다 는 것 을 말 해 줄 가능성 이 높다."기업 은 해당 업계 의 특성 에 따라 기업 의 업계 지 위 를 종합 하여 배당 을 계획 해 야 한다."반 화 림 이 말 했다.

동등 신 무한 과 기대 학 금융 증권 연구소 소장 도 "매 주의 현 행 수준 이 높 으 니 당연히 좋 지!" 라 고 지적 했다.그러나 우 리 는 현금 배당 이 일관성 있 고 안정 적 이 며 지속 가능 해 야 한다 고 주장 한다. 만약 현금 배당 이 단지 '망치 장사' 일 뿐 이거 나 한꺼번에 다 먹 어 버 리 는 것 은 무책임 한 행동 이 므 로 신규 투자 자 에 게 도 불공평 하 다.

동 등 신 이 볼 때 특히 일회 성 높 은 배당 이 발생 할 때 시장 은 그 뒤에 이익 수송 이나 도덕 적 위험 이 존재 하 는 지 를 경계해 야 한다.