A 주의 새로운 시세 가 열 렸 다. 북 향 자금 창 고 를 조절 하 는 구조 가 '다 중 분쟁' 이다.

최근 에 A 주 는 다시 3400 시 에 올 라 새로운 시 세 를 열 었 다. 이때 시장 스타일 의 전환 이 빈번 하고 판 괴 는 빠르게 돌아 갔다.한편, 북 향 자금 도 빈번하게 유출 되 고 단일 한 흐름 이 아니 라 외국 자본 의 다 공 분쟁 도 커지 고 있다. 이것 은 A 주의 구조 와 보유 고의 조정 에 반영 된다.

8 월 18 일, 북 향 자금 이 20 억 38 만 위안 순 유출 되 었 다.8 월 이후 북 향 자금 은 모두 58.91 억 위안 에 순유 입 했 는데 그 중에서 상하 이 주 는 55.86 억 위안, 심 주 는 3.05 억 위안 에 달 했다.8 월 이후 12 개 거래 일 에 북 향 자금 은 5 개 거래 일 에 순유 입 되 었 고 7 개 거래 일 에 순 유출 되 어 빈번히 드 나 들 었 다.

"최근 의 상황 에서 볼 때 북상 자금 은 은행, 증권, 부동산 등 분야 에 대해 현저 한 증 가 를 했 고 장 외 시장 에서 철수 하기 시 작 했 으 며 측면 에 서 는 시장 이 저 평가 가치 주 에 대한 중시 정도 가 높 아 졌 음 을 나 타 냈 다."8 월 18 일 사모 배출 망 미래 스타 펀드 매니저 하 풍경 설.

이에 비해 일부 외국 자본 은 여전히 익숙 한 투자 스타일 을 유지 하고 있다.

"우리 의 투자 스타일 은 변 함 이 없다.""현재 시장 스타일 이 어떻게 변화 하 든 판 괴 는 어떻게 순환 하 든 우 리 는 알파 전략 에 따라 아래 에서 위로 주식 을 선택 하거나 성장 성 이 있 는 초과 수익 이 있 거나 가치 형 초과 수익 이 있 는 주식 을 선택한다."한 외자 가 독자 적 으로 중국 지역 의 책임자 에 게 말 했다.

"현재 해외 투자 자 들 은 일반적으로 중국 시장 에 증 배 를 해 야 한다. 계란 을 한 바구니 에 넣 을 수 없 기 때문이다."연초 에 우리 회 사 는 전략 을 재 조정 하고 중국 시장 에 대한 배 치 를 강화 했다. 우리 주식시장 의 80% 전략 은 모두 중국 에 중심 을 두 었 다.상술 한 외자 단독 자본 으로 중국 구 담당자 가 말 했다.

투자 스타일 전환

2020 년 에 외자 대 A 주의 배치 도 이에 따라 바 뀌 었 다.

올해 초부 터 북 향 자금 의 배 치 는 비교적 안정 적 인 스타일 을 유지 해 왔 고 소비 와 과학 기술 주 를 선 호 하 며 2 분기 에 대량의 외자 배 치 는 이 두 가지 방향 을 유지 해 왔 다.

그러나 장 기 요 국성 증권 애 널 리스트 는 6 월 부터 북상 자금 의 배치 행위 가 뚜렷 한 변 화 를 일 으 켜 주력 으로 유입 되 는 것 은 '소비 - 과학기술 - 주기' 의 빠 른 순환 을 거 쳤 다 고 연구 에서 밝 혔 다.육 주 통 순 유입 스타일 구 조 를 보면 6 월 에 큰 소비 유입 이 현저히 느 려 졌 고 과학 기술 의 성장 과 주기 적 인 스타일 은 현저 한 증 가 를 얻 었 다.

이 어 7 월 북상 자금 의 순 유출 은 104 억 원 으로 6 월 527 억 원 에 비해 현저히 둔화 되 고 큰 폭 으로 요동 친다.

7 월 초순, 북 향 자금 일 정량 입장 자금 중 상당 수가 주기 와 금융 에 들 어 갔다.

그러나 7 월 중순 부터 북쪽 에서 자금 으로 유출 모델 을 시 작 했 고 소비 분야 가 집중 적 으로 투매 되 었 으 며 과학기술, 주기 적 인 유입 은 현저 한 하락 세 를 보 였 다.

절대 규모 로 볼 때 7 월 북상 자금 은 대부분 업계 순유 입 이다.순유 입 전 5 개 업 종 은 비 은 금융, 전자, 자동차, 기계 설비, 화학 공업 이 었 다.순 유출 전 5 개 업 종 은 식품 음료, 레저 서비스, 미디어, 의약 생물, 경공업 을 위해 제조 되 었 다.

7 월 말 북상 자금 보유 전 5 개 업 종 은 식품 음료, 의약 품, 가전제품, 전자, 비 은 금융 이 었 다.

8 월 이후 북 한 은 자금 에 대해 높 은 가 치 를 평가 하 는 의약, 과학기술, 소비 등 업계 의 배 치 를 줄 이 고 낮은 가 치 를 가 진 금융 주, 부동산, 에너지 산업의 배 치 를 증가 시 켰 다.

8 월 첫째 주 (8 월 3 일 - 8 월 7 일) 상해 주식 의 유출 자금 은 44.76 억, 심 천 주식 의 유입 자금 은 0.26 억 으로 모두 44.49 억 을 유출 했다.

8 월 둘째 주 (8 월 10 - 8 월 14 일) 에 상하 이 주식 의 유입 자금 은 68.83 억 에 달 했 고 심 천 주식 의 유출 자금 은 2.18 억 에 달 했 으 며 모두 66.65 억 에 유 입 했 고 4 주 연속 순 유출 되 었 다.

이번 주 에 육 주 통 순 매입 규모 가 비교적 높 은 업 종 은 은행, 화학, 비 은 금융 등 이 있 고 순 매출 업 종 규모 가 비교적 높 은 것 은 건축 자재, 비철금속, 전자 등 이다.한편, 육 주 는 동양 의 부 를 순 매수 하여 항 서 의약 품 을 순 매도 하 는 것 이 가장 많다.

격 상 부의 고급 거 시 분석가 장 정 은 스타일 을 보면 최근 에 북상 자금 은 예전 에 과학기술 의료 소 비 를 크게 선 호 했 던 것 을 위주 로 하고 가치 가 낮 게 평가 되 는 금융 주기 로 전환 되 었 다 고 지적 했다.

그러나 8 월 북 향 자금 의 이런 배치 가 트 렌 드 를 이 룰 수 있 을 까?

여름 풍경 은 일정 기간 지속 적 인 유입 을 검증 해 야 할 것 으로 보고 있 기 때문에 최근 에 북 에서 자금 이 흘러 가 는 은행, 증권, 부동산 등 이 반드시 장기 적 인 시 세 를 보일 것 이 라 고 말 하기 어렵다.

한편, 앙 드 롱 전 해원 펀드 수석 경제학 자 는 전체적으로 보면 북상 자금 은 장기 투자 가치 가 있 는 주식 을 선 호 하 는데 대부분이 실적 이 좋 은 양질 의 주식 이다. 그들 이 유 입 된 10 대 주식 은 모두 백 룡 마 주, 즉 백마 주 + 업계 의 선두 주자 이다.

"올해 외국 자본 유입 의 특징 은 아직도 뚜렷 한 백마 주 이 고 외국 자본 은 기본 적 인 연 구 를 중시 하기 때문에 그들의 투자 수익 이 비교적 높 고 초과 수익 도 비교적 크다."양덕 룡 이 말 했다.

상이 한 외자

"최근 에 A 주 시장 은 어느 정도 요동 치 는 추 세 를 보이 고 외국 자본 이 빈번히 유출 되 었 다. 한 쪽 의 유입 이나 유출 이 아니 라 외국 자본 이 판 에 박 힌 것 이 아니 라 현재 그들 이 얼마나 많은 차이 가 있 는 지 를 설명 한다."양덕 룡 이 말 했다.

한편, 장 정 은 "북상 자금 이 빈번하게 흔 들 리 는 것 은 현재 자금 이 시장 에 대한 차이 가 커지 고 있다 는 것 을 의미한다. 그러나 전체적으로 순유 입 을 보인다. 이 는 북상 자금 이 어느 정도 창 고 를 조절 하 는 동작 이 있 고 선택 가격 이 더 높 은 업계 나 주식 에 투자 하 는 것 을 의미한다" 고 주장 했다.

예 를 들 어 8 월 18 일 에 가장 큰 주식 인 귀주 마 오 타이 에 대해 북상 자금 의 차이 가 현저 하 다.이날 북상 자금 은 8 억 6300 만 위안 을 매입 하고 4 억 21 만 위안 을 팔 았 으 며 거래 순 매입 은 4 억 4200 만 위안 으로 이날 북상 자금 순 유출 액 순위 2 위 에 올 랐 다.

이 밖 에 북 향 자금 의 최근 빈번 한 진출 에 대해 업계 에 서 는 자금 속성 이 최근 의 흐름 리듬 과 스타일 을 결정 하 는 주도 적 인 요소 라 고 지적 했다.중국 시장 에 진출 한 외 자 는 장기 적 인 배분 형 펀드 와 거래 성 자금 의 유 휴 자금 두 가지 로 나 뉜 다.

외국 자본 중의 장기 적 인 배분 형 자금 은 장기 적 인 수익 배분 을 더욱 중시 하고 배치 스타일 이 상대 적 으로 안정 적 이다. 그들 은 백마 선진 주 를 선 호한 다. 그러나 외국 유 휴 자금 이나 거래 형 단기 자금 은 스타일 의 변동 이 비교적 크다. 최근 한 달 동안 빈번하게 유출 된 자금 은 대체적으로 이런 자금 이다.

업계 에 서 는 장기 적 으로 배치 형 자금 이 야 말로 북상 주류 라 고 보고 있다.이런 자금 은 중장 기적 으로 보면 A 주 시장 에 지속 적 으로 증 배 될 것 이다.한편, 단기 북상 자금 중 거래 성 자금 의 단기 적 인 창 고 는 크게 늘 어 나 므 로 투자 자 들 이 맹목적 으로 따라 가 서 는 안 된다.