地域経済：市場反応が新疆区の種子綿買収価格の弱さに影響し、下落

国慶節期間中、新疆地区では機採種綿の収穫・販売が続々と開始され、種綿の価格は節前より上昇し、品質指標の違いによって、機採種綿の価格は6.0-6.5元/kg前後、手採種綿は7.0-7.5元/kg前後であった。節後、鄭綿先物価格の回復に伴い、新疆種綿価格も下落し、節前の高値より0.5元/kg前後下落し、新疆種綿の納入価格は6.2-6.4元/kgに集中した。

国際面：最近1週間の米綿輸出データは弱く、米農務省（USDA）の9.27-10.3日週の米2024/25年度陸上綿の純契約は20321トンで、前の週より7%減少し、この4週間より平均12%減少した。今回の米綿相場の改善は主にマクロ環境の影響に基づいており、ファンダメンタルズの状況は明らかに好転しておらず、最近の米国のマクロ要素の変動が大きく、ICE期の綿への影響が激化している。

米農務省の10月の世界需給見通しによると、2024/25年度の米綿花生産量、消費量、輸出量は前月比で下方修正された。米国の綿花生産量は約30万パック減の1420万パックで、ハリケーン「ヘリン」が米国南東部の綿花生産量に損失を与えたことが主な原因だ。全米の綿花の平均生産量は18ポンド減少し、789ポンド/エーカーだった。米国内の綿花消費量は10万パックから180万パックに削減された。米国の綿花輸出量は30万パック減の1150万パック、期末在庫は10万パック増の410万パックだった。在庫消費比は31%をやや下回った。

需要面：節後、マクロ政策の好影響の下で、純綿糸市場の価格重心は引き続き上に移動したが、全体の購入販売は淡く安定している。最近の先物市場は下落し、交投はあっさりしており、紡績企業は補庫が必要になったばかりで、様子見気分が増している。2024年10月11日現在の国内山東地区21 S純綿糸市場の参考価格は23000元/トン前後で、節前より1.77%上昇した。32 S純綿糸市場の参考価格は24300元/トンで、節前より1.78%上昇した。紡績企業の開機率は13週間の高値に上昇し、織布工場の開機率は前年同期比10.8ポイント上昇し、紡績企業の製品は3カ月連続で在庫切れとなり、下流の需要は確かにいくつかの好転があり、前期の綿価格の下落は紡績企業の利益をもたらした。

後市の予測：最近のマクロ刺激策は市場の情緒を牽引し続け、鄭綿先物の上昇は綿花価格の上昇を牽引したが、新綿の豊作予想が引き続き下流の需要を重畳し続けているため、ファンダメンタルズの改善は限られており、新疆地区の子実綿買収価格は鄭綿の持続的な偏弱振動の影響を受けて価格が下落し、綿花価格の持続的な行動力が不足している、後続のマクロ政策の継続性と子実綿の買収状況に注目しなければならない。