グローバル視点：パキスタンの綿花消費は21年で最低

米農務省の2月の需給予測報告書によると、2022/23年度のパキスタンの綿花生産量は390万包で、40年近くぶりの低水準となった。綿花の供給緊張は同国の綿花消費に深刻な影響を及ぼしており、今月はパキスタンの綿花消費量を20万パック減の880万パックとなり、20年以上ぶりの低水準となった。また、パキスタンの輸入量は前年同期と変わらなかった。同国が深刻な財務危機に見舞われ、紡績工場の外綿輸入が制限されたためだ。

供給が逼迫しているほか、綿花生産と電力コストの増加も綿花消費に影響し、紡績工場の利益が収縮している。主要綿花生産国にとって、昨年の綿花価格は20%以上下落したが、パキスタンの綿花価格は10%以上上昇し、綿花の輸入が困難であり、国内の綿花価格は長期的に高止まりしており、変動が頻繁であるため、紡績工場の調達能力の低下と工場の稼働率の低下を招いている。最近の政府報告書では、2022年11月のパキスタン糸工場の生産指数は前年同期比30%近く低下した。

パキスタンは綿花を十分な外貨輸入する必要があり、同国の綿織物輸出は国家外貨準備の最大の源である。紡績業はパキスタン最大の製造業で、織物はパキスタンの対外貿易輸出の60%前後を占めている。紡績業のパキスタンへのGDP貢献が重要であるため、綿花の供給が逼迫するとパキスタンの織物輸出と経済成長が減速する。

国内の外貨不足が深刻なため、地元銀行はドルで綿を輸入することを制限してきたが、これにより通関書類の遅延と輸入側の信用状開設が困難になった。現在、パキスタンのドル準備は極めて低い水準にあり、いつ補充されるかはまだ分からないが、このような不確実性は出荷の妨げと契約の執行困難を招いている。

同時に、外貨不足と銀行の要求の増加も融資と輸入綿花に関する取引コストを大幅に増加させた。場合によっては、綿花供給の不確実性が輸出注文書の完成の回転時間を遅らせ、織物生産量の全体的な低下を招いた。

また、パキスタンの銀行は輸入業者の綿花融資に対して、確認された輸出注文の支援を求めることが多いと報道されているが、多くの現地の紡績会社は全産業チェーンではなく、紡績工場が輸入し、糸を販売し、下流の製造企業が紡績製品を輸出する。これらのすべての要因はパキスタンの綿花輸入を遅らせた。