後期PTA基本面は引き続き弱くなります。高いチャンスに会うことを把握します。

現在のポリエステル工場の90%の平均稼働率から計算すると、既存のPTAの生産能力は相対的に過剰である。後期PTAの生産能力の急速な増加を背景に、業界の生産能力過剰現象がますます明らかになります。

四半期に入り、PTAの新生産能力の生産開始時間が近づくにつれて、業界の供給過剰が予想されるようになり、市場の強気な自信を抑えた。年内にも複数の装置の点検が計画されていますが、供給側の減少力は限られています。同時に下流市場のパフォーマンスが良くなく、効果的に市場需要を牽引することができないため、後市のPTA価格が弱体化する確率が高いです。

供給増加予想強化

2019年のPTA業界は生産開始ピークを迎えました。その中で、四半期に投入予定の新鳳鳴（603225、株バー）と恒力石化（600346、株バー）装置は市場の注目の焦点です。この二つの装置はもともと10月に生産を開始する予定でしたが、現在はそれぞれ11月と12月に延期されています。国慶節の休暇の後、恒力石化は2つのPTA生産ラインを順次点検修理し始めました。また、10－11月に検査修理計画のメーカーが漢邦石化、亜東石化及び虹港石化などを含みます。15日間の点検期間によって計算して、年内に検査修理していない生産ラインは全部修理した結果、生産量の損失は50万トンぐらいで、まだ完全に年内の新生産能力の釈放による増分を相殺することができません。

現在のポリエステル工場の90%の平均稼働率から計算すると、既存のPTAの生産能力は相対的に過剰である。後期PTAの生産能力の高度成長を背景に、生産能力の過剰がより明らかになる。しかし、短期的には、新生産能力の遅れに加えて、多くの装置の集中点検、PTA価格や小幅の上昇が見られますが、上のスペースは大きくありません。

コストサポートはもうなくなりました。

2018年4月期はPX業界の利益が一番いい時で、国内の大精製装置のリリースに伴い、PXの新生産能力が次々と市場に投入され、2019年からPXの利益が急激に圧縮されました。今年の第3四半期のPXの平均加工費は331ドル/トンで、前年四半期より245ドル/トン下落しました。前の段階では、サウジアラビア油田の襲撃を背景に、化学品の価格が上昇していますが、PXの価格は相対的に弱く、PXの需給面の弱さを明らかにしました。9月中下旬、PX-石脳の原油価格の差は300ドル/トンの下に下がり、年初の半分以下になりました。今後のPXの新生産能力の投資量は依然として膨大であることを考慮して、PX-石脳の原油価格の差は低位状態を維持します。

最近では、PTAスポット加工費はトンあたり800元の低水準に減少しましたが、PX価格は800ドル/トンの近くで徘徊しています。PTA価格の支持作用が弱まりました。PXは生産ピークを背景に自分勝手で、PTA市場を効果的にサポートするのが難しい。

下流需要は増加運動エネルギーに不足している。

国慶節連休の間、一部の織造工場が休みになりましたので、ポリエステル市場の在庫が上昇しました。ポリエステルPOYの在庫は7～12日近くが多く、FDYの在庫は10～15日近くが多く、DTYの在庫は20～25日近くが多く、祝日前より一般的に上昇しています。大型連休が帰ってきて、この二日間多くのメーカーが商品を補充して、各種類のポリエステルの生産販売量を大幅に増加させましたが、長い糸の主流の生産販売量はまだ七割ぐらいしかありません。ポリエステル工場はまだ在庫サイクルにあります。

祝日後、ポリエステル工場の利益はあまりよくないです。一部のポリエステル製品のキャッシュフローは赤字に陥っています。関連データによると、1～9月にはポリエステルの新生産能力が290万トン増加し、後期には200万トン以上の新生産能力がリリースされる予定だが、洗浄料の利益が反落するにつれて、新生産能力の稼働時間が遅延する確率が大きい。現在、端末注文は楽観的ではなく、ポリエステル価格に対して圧迫感を形成しています。

後期PTAの基本面は引き続き弱体化します。新生産能力がまだ生産されていないと一部のメーカーが点検している背景において、短期PTAの価格或いは小幅の上昇があり、高いチャンスに会うことを把握しています。