何が百丽の経営を丸饮みにしているのですか？

かつての靴業会社はブランドの老化危機に直面しています。市場の需要により盛んな運動をされています。服飾類は先頭を切る。発表によると、スポーツ、服飾業務の比率が著しく向上し、昨年の42.4%から48.3%に上昇した。

　　百麗転换の波の中で何度も寝返りを打って、主に买収などの手段を通じて急速にブランドを拡张して、ファッションの领域に介入します。早ければ2008年、百麗電商会の機会を見て、全線ルートの構築を加速した。

「グループは今後1～2年の収入と利益が逆転する可能性がないので、モデルチェンジが必要かどうかを考えています。モデルチェンジしないと徐々に死んでいきますが、根本的な変化をすると大きなリスクに直面します。

百麗国際ホールディングス株式会社2015/16通年の業績発表会で、百麗CEO兼執行役員の盛百椒氏は悲観的に語った。彼はまた、上場9年間で初めて黒字の後退を記録したことに対して、申し訳ないと述べました。

通年の業績公告によると、2016年2月29日現在、百麗集団の収入は40,790.2百万元で、経営利益は4,201.5百万元で、前年度に比べて32.2%減少した。また、持分保持者は溢れた利益を占めて38.4%下落し、販売コストは4.9%伸び、靴部門の粗利益は10.1%減少し、粗利益率は1.2%減少した。

その原因を究明すると、主に二つの面が含まれています。まず、収益と粗利率の縮小の影響で、靴事業の経営利益が下落した。第二に、れんと他の靴関連業務の無形資産が大幅に減損されました。

財務データの背後には、この中国最大の靴小売業者が「年老いていく」とある。

　何が百丽の経営を丸饮みにしているのですか？

現在、百麗グループは靴類業務と運動、服飾業務の二つの部分から構成されています。靴類業務の自社ブランドは主に_Belle、Teenmix、Tata、Stactcation、Senda、Basto、Joy&Pece、Millie's、SKAP、：15 MINS、Jipi Japa及びMirabellなどを含みます。自社ブランドは主に縦一体化の経営モデルを採用しており、製品の研究開発、仕入れ、製造、販売及び小売を含む。代理ブランドの経営方式は主にブランド代理と販売代理です。

靴類の業務と違って、運動、服飾の業務は現在販売代理を主として、その中は第一線の運動ブランドNike、Adidas、第二線運動ブランドPUMA、Coverseなどを含んで、服装ブランドmoussy、SLYなど。

中国大陸では、百麗は全部で13726の靴類の小売店があります。運動服は20873軒です。また、香港とマカオに144軒の小売店があります。

ちなみに、百麗靴類の販売規模は去年より8.5%減少しました。その主な原因は同店の売上高が10%を超えて減少したことです。また、一部の百貨店の業務調整や構造転換、さらに百麗はルート選択に対してより慎重で、さらに閉店まで評価し、靴類小売店のネットワークがやや縮小し、中国大陸の靴類小売店のネット販売は366店舗減少した。反対に、代理販売の運動、服飾業務は、同店の売上高の伸び及び小売ネットワークの健全な拡大によって、より速いスピードを維持している。

公告によると、靴類の業務収入は前年度の23,037.0百万元から21,07.4.2百万元に下がり、8.5%下落した。運動、服飾業務の収入は16.2%伸び、19,716.0百万元に達した。

毛利率と利潤率については、靴類の業務も同様に楽観的ではなく、前者は同1.2%下落し、後者は22.1%から18.7%まで下落し、幅はより鮮明である。運動、服飾の粗利益率は昨年より1.9%上昇し、毛利は21.4%伸びた。発表によると、靴類業務と運動、服飾業務の粗利益率はそれぞれ67.3%と44.5%である。

百麗側の説明によると、需要側の疲弊が市場予想を上回っている一方、去年の冬の初期は暖かく、後期は寒かったため、高単価の冬靴製品のシーズン初めの販売に影響を与えただけではなく、販売重心が偏っていることもあり、シーズン全体の割引が大きく、粗利率にマイナス影響を与えた。

しかし、将来的には、靴類の同店の販売が低迷し、回復が予想を下回る場合、一部の業績利益率は緩やかに低下する可能性がある。

また、れん及びその他の無形資産の減損は靴類業務の疲弊を引き起こすもう一つの要因である。公告によると、百麗無形資産の減損は合計1,356.4百万元で、そのうちのれん減損は1,127.4百万元で、無形資産は229_._0百万元である。これは主に、Mirabell、Millie’s、SKAP、および他の業務を買収する過程で発生する。対照的に、運動、服飾業務関連のれん及びその他の無形資産の減損リスクは大きくない。

　伝統的な靴類の春は遠くなり、運動服は火を救う。

百麗公告によると、主に3つの理由で現在の難局を招いている。一、消費者の製品スタイルの偏愛が変わり、伝統的なファッション、正装の靴はここ二年で日増しにエッジ化し、スポーツレジャースタイルはトレンドの変化を主導している。第二に、小売チャネルの進化は靴の業務に大きな衝撃を与えました。例えば、百貨店は豊富な飲食と娯楽で流量を引きつけます。第三に、業界全体はチャネルモード、生産プロセスなどの面での制限を受けており、まだ適切な方法を見つけられず、コストパフォーマンスを効果的に向上させています。

窮地に陥ったのは百麗一家だけではない。ダファニー国際2015年の決算によると、通年の純損失は3.79億香港元で、純利益は同315.24%激減し、ここ10年で初めての損失が出た。2015年ダファニーは相次いで805店を閉店しました。同時に、土曜日2015年の年報によると、営業収入は16.42億元で、同6.6%減少し、上場会社の株主に帰属する純利益は同37.32%減少した。

かつての靴会社はブランドの老化の危機に直面して、市場の需要に更に盛んな運動、服装種類に奪い取られて先頭を切っています。発表によると、スポーツ、服飾業務の比率が著しく向上し、昨年の42.4%から48.3%に上昇した。

しかし、百麗は、業務比率の変化は主に消費市場スタイルプレートの変化を反映しており、グループからの指向性調整ではないと指摘している。百麗歴史データと公開資料を総合して、2008年上半期、スポーツ、服飾業務の収入が48%以上を占め、2009年前後には、中国のスポーツ服飾業界は大幅な閉店、販売不振を経験してきました。

運動、服飾業務の比率の上昇は百麗総合財務指標と運営指標に一定の影響がある。経営パターンについて言えば、スポーツ、服飾業務は販売と小売の一環だけに関連しています。靴類業務は全価値チェーンモデルです。そのため、利潤能力において、毛利率と経営利率が著しく靴類業務より低いです。これは百麗にとっていいことではない。

メリットも明らかです。一方、製造段階に介入しないため、運動、服飾業務の在庫回転は靴類業務より速いです。公告によると、百麗の平均在庫回転日数は135.7日で、前の年より3日間少し下がりました。その中で運動、服飾業務の在庫回転日数は10日間近く下がりました。靴類業務は18日間増加しました。グループの棚卸資産金額は同8.3%から68.774億元まで上昇した。

一方、運動、服飾業務の店舗フォーマットと位置は靴類の店舗とは異なり、百貨店のフロアが高く、店舗面積が大きく、単店での産出が高いため、デパートのフランチャイズ経営費が収入よりも低く、給与の比率などの指標も靴類の業務よりやや低い。

公告によると、全体的に弱いルート環境の中で、運動、服飾業務は依然として比較的速い開店の進度を維持しており、年内にはネットが682軒追加され、ネットは10.6%増加している。

これは主に三つの理由があります。1.スポーツ製品とスポーツブランドに対する需要が比較的に強く、スポーツカテゴリの製品の市場シェアが全体的に拡大している。2.スポーツ、服飾業務のルートパターンは比較的多様で、店舗をオープンする選択は比較的に柔軟で、靴類の業務は依然として主に百貨店のルートに頼っています。3.第二線スポーツブランド、細分市場ブランドの開拓力が増加し、新興服装業務は良好な成長態勢を維持する。

百麗の方面は、長期の発展方向から見て、靴類、運動、ファッションアクセサリーなどの領域で積極的に介入することを維持して、異なったプレートの配置を通じてリスクを下げて、勢いに従って、発展のチャンスをつかむように尽力しますと指摘しています。

転換の波の中の「何度も寝返りを打つ」

代工の小さい工場から出発して、過去二十数年、百麗はすでに転換の波の中で何度も寝返りを打って、そして主に買い付けなどの手段を通じて急速にブランドを拡張して、ファッションの領域に介入します。多くのブランドの探索ルートを持っていると同時に、2008年には、百麗は電気商機の機会を見て、線の下で全ルートを構築するのを加速しています。

エレクトビジネスの軌跡から見て、百麗は「ブランドのオンライン化—単一種類のフラット台化—垂直種類の多様化」の発展経路を経験しました。

百麗は以前に猫たちに旗艦店を開設した伝統的なブランド企業であり、同時に電子商取引倉庫を設立して、次第にネット、京東商城、凡客V＋などのルートプラットフォームを開拓しています。このほか、百麗は自社の靴類ブランドのB 2 Cサイト「淘秀ネット」を開設しました。これはブランド会社の公式電子商取引サイトに相当します。

当時の百麗電事業責任者の謝雲立氏は「中国経営新聞」の記者の取材に対し、百麗多チャンネルの運営の初期はマルチプラットフォームの統一運営を希望していた。つまり、_B 2 Cプラットフォームは百麗的注文源だけで、すべての商品は百麗電事業倉庫から発送された。

弊害が現れ始めました。このような代理出荷モデルの下で、百麗電商は毎年前もって注文して、備品を用意して、システムと倉庫がドッキングするのは難しいです。同时に、好楽买、名靴库などの靴类の垂直B 2 C电商は相次いで融资を得ます。

2011年7月に、百麗は優れたオンラインショッピングモールを創立して、オンラインプラットフォームの商ルートを歩き始めました。百麗旗の下にあるブランドと代理靴ブランドから始めて、他の靴類のブランドと服装の種類まで広がりました。その時の優購網CMO徐雷はかつてメディアに対して、品類を拡充して服装をする原因を説明しました。

优购ネットの贩売データについては今回の公告では言及されておらず、経営状况を予见することができない。また、2015年7月には、優購網が「優購ソウル駅」を開通し、越境電商の仲間入りをし、品種もさらに拡大しており、公式サイトでは化粧品、母子、スポーツアウトドア、バッグなども含まれているという。

バロックとのコラボは百麗介在ファッションの第一歩と言われています。2013年8月、百麗は子会社の普冠が約7.32億香港元を出資してバロック日本会社を買収したと発表しました。株式は約31.96%で、百麗株主の一人である鼎暉投資も同時にその23%の株式を買収しました。ペレは他の子会社の成卓有限公司とバロックを通じて一連の合資企業を設立し、中国で服装とアクセサリー業務を開拓しています。今回の買収では、百麗はファッション研究開発、ブランド、サプライチェーンなどの面での優位性を重視しています。

また、最近では、Baliは、イタリアのハイエンドファッションジーンズブランドREPLAYと戦略的な協力協定を締結しています。このブランドの大中華地区での開発を担当しています。

　　アパレル市場は細分化、断片化が進み、百麗は新ブランド、新業務のマルチブランド戦略を継続的に導入することによって、複数の細分市場を配置し、異なるブランドの特定の発展段階によって、先に深く耕し、更に開拓する。単一ブランドが一定の規模に達したら、もうエピタキシャル成長を導きとせず、現地化製品の開発とサプライチェーンの統合に深く介入して、ブランドの品質と価値の最大化を実現します。

ブランドとチャネルの優位性の背後には、百麗という巨獣もいくつかのブランドに牽制されています。上記のように、ミリーは近年買収されたMirabell、Millie‘s、SKAPなどのブランドのために13.56億元の大口のスキミングを行う必要があり、商業誉及び無形資産の蒸発によって利益が直接減少した。また、ブライは「ふられた」ケースもあります。2013年にはイタリアの男性靴ブランドGEOXは百麗五年の代理期間満了後、契約を更新しません。

公開資料によると、Nike、Adidasなどの百麗代表ブランドは毎年成長を続けていますが、逆に自営ブランドと買収ブランドはあまりいい市場表現を持っていません。同時に、上海良栖ブランド管理有限公司の程偉雄社長は以前、メディアに対し、「百麗が今日の江湖の地位を達成できるのは主に兼合代理店によって形成され、『総代理』モデルの基礎に立ち、小売業務の精密化に対する深度発掘が欠けているからだ」と述べました。

今のスポーツレジャーの风口をつかんで、家の大业の代理店として、百丽は服饰の业务の着実な発展に頼って全体の业务のために1つの火を救うことができますが、その核心の业务はずっと靴の类で、未来依然としてこの仕事をめぐって开拓しなければなりません。

だから、自営ブランドを小売業者にするか、それとも代理店をチャネル商にするか、百麗はこの年また転換するかどうかのゲームの中にいるように見えます。