森馬：ブランドの分化と集中度の向上、エレクトビジネスにもコア戦略があります。

会社の基本面。

中国

市場が経験している段階は以下の特徴を持っています。ローエンド大衆化市場の集中化、数百のブランドは少数ブランドに集中しています。中高級市場にはより細分化とアップグレードの機会があります。

会社の二大メインブランド

和

大衆化市場に属し、集中化の傾向が顕著で、バラバラは国内一の子供服ブランドとして、毎年20%以上の収入成長を維持しています。これは先導ブランドに集中化するチャンスです。

森馬ブランドは12年に収入が落ち込み、13年にも下落したが、幅は縮小し、14年に一桁の成長を回復し、15年には約10%の成長があった。

全体の市場は下降しており、中小ブランドは撤退しており、リーダー企業にチャンスを与えている。

優良なサプライヤーとの協力を強化する。

海外ブランドの中核サプライヤーは受注を東南アジアに移す羽目にある。

第一に、東南アジアは欧米に関税ゼロを輸出していますが、国内の服装輸出の平均関税は10%ぐらいで、大量の注文が転出します。第二に、海外会社は原材料を中国から輸入してはいけないと規定しています。東南アジアの加盟国を選ぶしかないです。

これは国内の優秀なサプライヤーの注文がない苦境を招いています。森馬さんは機会を把握して、積極的にこれらのサプライヤーと協力して、製品の品質を大幅に向上させました。

注文のレベルを高めて、端末の販売能力を高めます。

会社の前に発生した問題は注文のレベルの差から来ています。一部の二級代理店は注文と管理が分かりません。把握能力がとても悪いです。注文の欠片化はサプライチェーンに衝撃が大きいです。この間、会社は二級関係を整理しました。店舗情報をプラットフォームに集めて、統一管理を行います。彼らの注文を指導して制御します。

また、会社は一級代理店のサービス管理能力を強化し、二三年以内に優良な代理店を育成し、森馬と深く結合し、大生態圏を構築することを望んでいます。

エレクトビジネスにもコア戦略がある。

インターネットは主に流量を見て、会社のブランド効果の体現に従って、第三者のプラットフォームは会社に更に多くの流量を導入することを願って、だんだん多くなる資源を獲得します。

オンライン商品の部分は最後の商品で、会社の重要な在庫ルートです。将来は改善が期待できます。ネット供給とネットの新しいブランドの提供を増やして、在庫モードに切り替えます。

ブランドの分化と集中度が向上し、良い業界のリーダー。

会社の主力ブランドの森馬とバラバラは、大衆市場に注目し、第二四四線都市で高いブランド影響力を持つ。

海外の大衆化市場のリーダーを参考にして、ユニクロ、H&Mなどのビッグマックの独占会社が多いです。

中国はこの方向に近づいています。森馬さんはこのような独占的な巨人になるかもしれません。

同時に、会社も中高級市場の細分な機会に注目して、韓国会社と協力して、消費者のために全面的な製品を提供します。

合作会社を通じて韓国で知名度があります。韓国企業も会社を通じて中国市場に進出したいです。

現段階では森馬は内部発展に依存しており、生産販売のボトルネックを開き、将来は周辺環境に頼る。

現在国内の資源を統合するのは比較的に容易で、とても良い開拓の機会です。

次の5年間の業界ブランドの分化と集中度はもっと高くなります。

利益予想

森馬レジャーブランドは14年で成長を回復し、今年は10%の増速が期待されています。バラバラブランドは20%の増速を維持できます。新ブランドの馬卡楽は今年の販売は億元を突破する見込みです。韓国クロスボーダーの着地は会社に新たな収益成長点をもたらします。

15-17年のEPSはそれぞれ2.00、2.38、2.83元と予想しています。対応PEはそれぞれ10.63、8.93、7.51倍です。

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