상하 이 신 에너지 개념 기금 의 평균 수익 률 은 베 이 징,선전 의'하 드 테 크 놀 로 지'를 훨씬 초과 하여 시장 하락 압력 을 견 뎌 냈 다.

공모 펀드 의 2 분기 신문 이 거의 속속 발 표 될 때 업계 에 서 는 상하 이의 신 에너지 펀드 가 베 이 징,선전 펀드 보다 더 돈 을 벌 수 있다 는 주장 이 전해 지기 시작 했다.

펀드 에'지역'이라는 꼬리 표를 붙 이 는 것 은 드 문 일이 다.심지어 상하 이의 펀드 매니저 가 어떻게 돈 을 버 는 지 에 대해 북,심 두 지역 의 펀드 매니저 들 은 참 지 못 하고 직접'토로'했다.

상해 의 펀드 매니저 는 돈 을 더 잘 벌 수 있 습 니까?

전통 적 인 의미 에서 업 계 는 북상 광 삼 지 의 펀드 가 각각 다른 특색 을 가진다 고 주장 한다.예 를 들 어 베 이 징 의 투자 기 구 는 채권 을 하 는 것 이 비교적 많다.채권 은 국가 정책,화폐 정책 과 밀접 한 관 계 를 가지 기 때문에 베 이 징 의 기 구 는 정책 방향 을 파악 하 는 데 천연 적 인 우 위 를 가진다.상하 이의 투자 기 구 는 주식 을 하 는 것 이 비교적 많다.월 스 트 리 트,홍콩 에서 돌아 온 많은 금융 인재 들 이 상하 이에 머 무 르 는 것 을 좋아 하기 때문에 성숙 한 주식시장 의 게임 방법 은 상하 이에 더욱 쉽게 끌 려 갈 수 있다.심 천 은'야 로 자'의 중 소기 업 이 비교적 많은 데 심 천 이라는 도시 가 더욱 개방 적 이 고 혁신 을 수용 하기 때문이다.항 저 우 는 양 적 인 투자 기구 가 비교적 많다.왜냐하면 IT 를 하 는 것 이 비교적 많 기 때문이다.

최근 한 기관 투자 자 들 은 상하 이의 신 에너지 기금 단체 가 베 이 징,심 천의 기금 보다 더 많은 돈 을 벌 것 이 라 고 말 했다.

그래서 우 리 는 올해 3 월 1 일-7 월 20 일 전 시장 에서 신 에너지 개념 에 투자 한 공모 펀드 의 순가치 데이터 와 수익 률 을 집계 했다.일부 극단 치 를 제거 하고 모두 462 개의 펀드 를 분석 샘플 로 남 겼 다.시작 점 에서 3 월 1 일 을 선택 한 것 은 연초 에 백 마 를 죽 인 후'하 드 테 크 놀 로 지'시세 가 시작 되 기 전 이다.종료 점 은 7 월 20 일 을 선택 합 니 다.시장 이 심하게 변동 하기 전 입 니 다)

통계 에 따 르 면 2021 년 3 월 1 일~2021 년 7 월 20 일 상하 이 167 개 펀드 의 평균 수익 률 은 15.42%,베 이 징 40 개 펀드 의 평균 수익 률 은 11.94%,선전 145 개 펀드 의 평균 수익 률 은 10.81%였 다.

2 분기 신 에너지 시세 에서 상하 이의 신 에너지 개념 기금 의 평균 수익 은 정말 베 이 징 과 심 천 을 넘 어 섰 고 그 차 이 는 4 개 이상 이 었 다.

"이런 차 이 를 초래 한 원인 은 상하 이의 펀드 에 특별한 놀이 방법 이 있 기 때문이다.쉽게 말 하면 평가 에서 일부 회사 의 기 대 를 초과 지출 하 는 것 이다."투자 자 들 은

이 관계 자 는 신 에너지,하 드 테 크 놀 로 지 분야 가 오 르 는 시세 에서 관련 분야 의 회사 가 어떻게 평가 하 는 지 에 대해 기관 마다 의견 차이 가 나 고 있다 고 말 했다.예 를 들 어 베 이 징 과 선전 의 기 구 는 비교적 보수 적 이 고 낙관적 인 배경 에서 많은 펀드 매니저 들 도 3 년 의 예상 시가 에 따라 나타 난 주 가 를 줄 수 있 을 뿐 상하 이의 펀드 매니저 들 은 비교적 급진 적 이어서 예상 시 가 를 5 년 으로 늘 려 현재 의 목표 주 가 를 계산한다.

이 어"일반적으로 1 년 의 확실성 이 가장 높 은 데 5 년 뒤에 회사 가 어떻게 될 지 누가 알 겠 나.3 년 동안 비교적 낙관적 이 었 다.투자 자 들 은 상장 회사 의 상위 업 체 의 주문 서 를 조사 할 것 이다.예 를 들 어 상장 회사 가 얼마나 많은 기계,부품 을 구 매 했 는 지,대응 하 는 자신 이 미래 에 얼마나 많은 제품 을 생산 하고 얼마나 많은 수익 을 창 출 할 수 있 는 지 등 이다."따라서 상장 회사 의 상위 주문 에 의존 하여 1-3 년 의 성장 속 도 를 모호 하 게 계산 할 수 있다."이들 관계 자 는 앞으로 불확실 성 이 너무 높다 고 말 했다.

그러나 2 분기 정서 와 유동성 이 비교적 높 을 때 낙관적 인 펀드 매니저 는 기 대 를 가득 채 우 고 상장 회사 의 5 년 목표 생산 능력 에서 의 높 은 성장 속도 에 따라 주 가 를 계산한다.특히 신 에너지,과학기술 등 분야 에서 회사 자체 의 높 은 성장 과 정책 이 이 끄 는 방향 에 따라 펀드 매니저 들 은 높 은 평 가 를 내 릴 용기 가 있다.

"3 년 간 평가 한 목표 주 가 는 5 년 보다 낮 기 때문에 보수적인 펀드 매니저 에 게 는 어느 정도 가격 이 올 라 팔 아야 할 수도 있 지만 다른 펀드 매니저 들 이 목표 가 를 너무 높 게 잡 아 주가 가 계속 올 랐 다.예 를 들 어 올 해 는 50%의 수익 이 있 기 를 바 랍 니 다.지금 은 40%올 랐 지만 다른 사람들 은 2 년 동안 50%의 수익 이 있 기 를 바 랍 니 다.그 는 현재 의 가격 이 매우 합 리 적 이 고 받 아들 일 수 있 으 며 매입 할 것 이 라 고 생각 하고 주가 가 또 높 아 졌 습 니 다.이미 당신 의 목표 가격 까지 올 랐 을 때,도대체 팔 겠 습 니까?안 팔 겠 습 니까?팔 았 습 니 다.추 후 시세 가 허사 가 될 수 있 습 니 다."팔 지 않 습 니 다.뒤의 상승폭 은 이미 당신 의 인지 범 위 를 넘 어 섰 습 니 다."이들 투자 자 들 은 다만 올해 일부 분야 에서 지역 적 특징 을 보 였 다 고 말 했다.예 를 들 어 상하 이의 신 에너지 펀드 들 은 5 년 간 의 성장 을 보고 싶 어 했 고 북,심 한 펀드 매니저 들 은 보수 적 이 었 다.

그러나 이런'게임 방법'은 보수파 의 불만 을 불 러 일 으 켰 고 장 곤 도 2 분기 신문 에서 거의 절반 의 지면 을 써 서'토로'하 는 것 을 참 지 못 했다.

이방 달 중 소형 주가 지수 가 발 표 된 후 2 분기 투자 전략 을 말 할 때 장 곤 은 자신의 2 분기 창고 위치 가 하락 했 고 업계 선택 에 있어 조정 을 한 후에 뒤의 지면 은 시장 에서 어떤 사람들 이 평가 치 를 가득 채 웠 고 심지어 2030 년 까지 끌 어 올 렸 다 고 말 했다.이런 행위 에 대해 그 는 인정 하지 않 았 다.

한편 성 석 투 자 는 하반기 시장 을 전망 하면 서 과학기술 주 시 세 를 어떻게 보 느 냐,이미 펀 더 멘 털 을 벗 어 났 느 냐 는 언론 의 질문 을 받 았 다.방 레이 성 석 투자 부사 장 은 본능적으로 3 년 과 5 년 간 평가 한 질문 에 답 하고 이런 평가 방식 에 대해 부정 적 이 었 다.

이 는 펀드 매니저 들 내부 에서 일부 기업 이 5 년 간 높 은 평 가 를 끌 어 올 린 것 에 대해 불만 을 표시 한 것 이다.

공황 하락 중 에'하 드 테 크 놀 로 지'가 견 뎌 냈 다.

5 년 간 의 평가 에 따라 목표 주 가 를 제시 한 것 은 분명 다소 비 싼 것 이다.장 쿤 의 말대 로 2025 년 내지 2030 년 시 총 할인 대로 그해 로 돌아 가 목표 주 가 를 제시 하면 투자 자 에 대한 판단 정확도 가 높 을 수 밖 에 없다.

그러나 최근 에 발생 한 시장 이 큰 폭 으로 요동 치 는 상황 은 시장 에 기구 투자 자의 판단 이 항상 정확 한 것 은 아니 라 는 것 을 알려 주 는 것 같다.

"원래 지금 많은 분야 에서 평가 가 너무 높 아서 다 들 잘 알 고 있어 요."이 럴 때 시장 정서 가 돌변 하 는 것 을 가장 두려워 합 니 다.여러분 의 리 스 크 선 호가 낮 아 지면 자 연 스 럽 게 평가 연한 을 낮 추고 여러 업계 에서 평가 상황 을 초래 할 수 있 습 니 다."사모 펀드 투자 자 들 이

7 월 27 일 시장 에서 이틀 연속 하락 한 뒤 우려 가 가득 했다.외자 철수 로 A 주가 하락 했다 는 주류 견해 에 도 불구 하고.그러나 데이터 로 볼 때 이 관점 은 성립 되 지 않 는 다.

7 월 26 일과 27 일 북 향 자금 순 매 도 는 각각 128.02 억,41 억 7000 만 명 으로 사실상 순 매 도 는 수렴 되 고 있 지만 시장 은 안정 되 지 않 고 있다.또 27 일 전 시장 거래 대금 은 1 조 5 천 억 원,북 향 자금 거래 총액 은 1 천 745 억 4 천 200 만원 으로 전 시장 거래 대금 의 1/10 에 그 치 는 등 더 많아 내 자 들 의 패 닉 탈출 이 었 다.

이 어"28 일 북 한 이 자금 에 80 여 억 원 을 순 매수 한 것 은 상장 과 심증 이 냐,아니면 녹색 을 뒤 집 는 것 이 냐,외국 자본 이 장 사 를 망 치 는 것 이 냐,아니면 내 자 들 이 당황 하고 있 는 것 이 냐 가 분명 하 다"고 덧 붙 였 다.상술 한 사모 펀드 인사 들 은

그러나 우려 는 우려 로 돌아간다.업계 에 서 는 소비,부동산 이 좋 은 목표 가 아 닐 수도 있다 는 견해 가 많 지만 에너지,과학기술 등 분야 에 대한 견 해 는 여전히 엇 갈 려 이미 차 에 있 는 자금 이'섣 불리 내리 지 못 한다'는 견해 가 많다.시장 에서 나타 난 이틀 전의 하락 시세 에서 신 에너지 등'하 드 테 크 놀 로 지'판 은 하락 을 견 뎌 냈 고 일부 투자 기 구 는 창 고 를 적당 하 게 낮 추 었 으 나 일부 투자 기 구 는 역 세 를 보이 고 특히 하 드 테 크 놀 로 지 판 을 추가 했다.

한 외자 자본 관 리 는 올해 들 어 투자 자 들 에 게 심각 한 상환 을 받 아 왔 는데 주로 이 자본 관 리 는 많은 마 오 타이,부동산 주 를 샀 고 회수 가 비교적 큰 것 으로 알려 졌 다.

신 에너지,과학기술 등 분 야 는 일부 펀드 매니저 들 의 내 면 에 적합 한 매입 가격 을 넘 어 섰 음 에 도 불구 하고 현재 주가 가 위험 을 피 할 만큼 높 아 졌 다 고 단언 할 수 는 없다.

또한 천풍 증권 데이터 에 따 르 면 평균 평가 치가 역사 80%이상 인 업 종 은 상업 무역 소매,종합,자동차,소비자 서비스,식품 음료,컴퓨터,교통 운송,의약,미디어 가 있다.한편,전력 설비 와 신 에너지,전자 등 업계 의 평균 평 가 는 각종'모'가 업계 역사 평가 에서 의 위치 에 비해 아직도 큰 거리 가 있다.