이중 순환 은 중국 경제의 질 좋 은 발전 을 추진 하고 자본 시장 이 중장 기 번영 의 계 기 를 맞이 하도록 한다.

신 관 폐렴 의 유행 배경 에서 2020 년 에 전 세계 경제가 심각 한 충격 을 받 아 금융시장 이 한때 혼란 에 빠 졌 다.전염병 상황 이 가 져 온 부정적인 영향 에 대응 하기 위해 세계 각국 은 대규모 양 적 완화 정책 과 재정 자극 계획 을 내 놓 고 경제 가 난관 을 극복 하도록 최선 을 다 해 시장 기 대 를 안정 시 켰 다.

국제 통화 기금 은 2020 년 글로벌 경기 위축 3.5% 를 발표 했다.전염병 상황 이 효과적으로 통제 되 기 때문에 중국 은 전 세계 에서 유일 하 게 정상 성장 을 실현 하 는 주요 경제 체 가 되 었 고 2020 년 에 경제 성장 은 2.3% 에 달 했다.

전 세계 적 으로 침체 한 상황 에서 중국 경제가 이런 성 과 를 거 두 는 것 은 쉽 지 않다.연말 초 를 앞 두 고 는 특별 프로그램 을 내 놓 아 공 은 국제 수석 경제학 자 를 초청 하여 2021 년 중국 과 전 세계 경제 정세 와 시장 동향 을 해석 하도록 했다.

남 측 재 경: 당신 은 최근 2021 년 경제 성장 의 핵심 특징 은 강 반등 과 약 회복 의 결합 이 라 고 언급 하 였 는데, 이 강 한 반등 과 약 한 회복 을 어떻게 이해 합 니까?

경과:강 한 반등 과 약 한 회복 은 전 세계 경제 역 이후 회복 첫해 에 보 여 준 가장 핵심 적 인 특징 이다.강 반등 은 2020 년 보다 기수 로, 2021 년 글로벌 경제 성장 은 매우 강 한 역 변 후 반등 상 태 를 보 이 며, 전 세계 90% 이상 의 경제 체 는 2020 년 GDP 보다 플러스 성장 할 전망 이다.기 저 수 를 2019 년 으로 바 꾸 면 2021 년 GDP 성장 으로 2019 년 에 비해 세계 경 제 는 전염병 발생 전에 비해 약 한 회복 상태 에 처 하 게 될 것 이다.우리 의 추산 에 따 르 면 2021 년 GDP 규 모 는 2019 년 GDP 규모 에 비해 전 세계 80% 이상 의 경제 체 가 2021 년 의 경제 상황 이 2019 년 보다 못 하고 전염병 발생 이전 보다 못 할 수도 있다.

남 측 재 경: 작년 5 월 에 중앙 에서 처음으로 국내 국제 쌍 순환 이 서로 추진 하 는 새로운 발전 구 조 를 제시 한 후에 국내외 에서 다양한 해석 이 있 었 다.너 는 최근 에 쌍 순환 은 경제 발전의 객관 적 인 규칙 에 부합 되 는 주동 적 인 선택 이 라 고 밝 힌 적 이 있다.여기 서 분석 을 좀 해 주 시 겠 습 니까?

경과:이중 순환 은 중국 경제가 백 년 동안 큰 변화 가 없 었 던 상황 에서 새로운 국면 을 개척 하 는 중요 한 전략 적 선택 이다.우 리 는 이것 이 중국 경제의 필연 적 인 선택 이 라 고 생각한다. 첫째, 이것 은 주동 적 인 선택 이다.중국 경 제 는 지난 40 년 간 의 개혁 개방 과정 에서 화풍 축 우식 세계 화 발전의 수혜 자 였 으 나, 현재 전 세계 경 제 는 백 년 동안 있 을 수 없 는 큰 변화 에 처 해 있 으 며, 보호 주의 와 포 퓰 리 즘 과 외딴섬 주 의 는 전 세계 경제 성장 에 큰 부담 을 주 고 있다.세 계 는 이미 변 했 으 니, 중국 은 주동 적 으로 약간의 변화 가 발생 해 야 한다.우리 의 자발적인 선택 은 이중 순환 이다.

둘째, 이 자발적인 선택 도 경제 발전의 객관 적 인 규칙 에 부 합 된 선택 이다.우 리 는 미국 경제 역 사 를 연구 한 결과 중요 한 결론 을 얻 었 다. 다른 국가의 발전 역 사 를 보면 특히 시장 화 된 경제 발전 이 비교적 좋 은 경제 체 는 중국 현재 의 이러한 발전 상태 에 있 고 중국 이 직면 하고 있 는 비슷 한 배경 에 직면 할 때 이중 순환 의 선택 을 하 는 것 이다.다시 말 하면 역사상 다른 중요 한 국가 들 이 중국 과 같은 역사 에서 비슷 한 선택 을 한 적 이 있다.

셋째, 세계 경제 발전의 흐름 에 맞 게 전 세계 에서 인 기 를 얻 는 선택 이다.글로벌 화 는 이미 큰 변화 가 발생 했다. 과거 에 평면 적 인 미국 을 유일한 핵심 으로 하 는 글로벌 화 에서 다 차원 적 인 지역 화 를 바탕 으로 하 는 글로벌 화 로 진화 했다.이러한 배경 에서 중국 은 자신의 내부 순환 으로 전체 지역 경제 일체화 의 발전 을 추진 하 는 동시에 경제 글로벌 화 발전의 객관 적 인 방향 에 부합된다.

남 측 재 경: 전체 이중 순환 배경 에서 경제 발전 도 일부 통 증 이나 장애 에 직면 하지 않 을 까?

경과:이 문 제 는 매우 중요 하고 이중 순환 모델 을 구축 하 는 과정 에서 해결 해 야 할 매우 관건 적 인 문제 이다.실제로 유 학 부 총 리 는 전체 쌍 순환 모델 에 대해 중국 경제 산업 구조 에 현재 존재 하 는 중요 한 문 제 를 설명 하 는 데 많은 분량 을 썼 다. 그것 은 바로 대량의 단점, 난점 과 목 을 조 이 는 문제 이다.

그래서 더 블 사이클 구축 은 실제로 두 가지 가 있다.첫 번 째 는 우선 중국 경 제 를 돌려 내부 순환 의 폐 환 을 실현 하 는 것 이다.이 과정 에서 산업 구조 상의 중요 한 단점 과 어 려 운 문 제 를 해결 했다.예 를 들 어 원자재 분야 에 서 는 첨단 디 제 트 공작기계 분야 에서 제조 분야, 반도체 상류 분야 등에 서 기술적 으로 일시 적 으로 돌파 할 수 없 는 병목 문제 가 많이 존재 한다.두 번 째 는 중국 경제가 돌아 가면 서 이런 어 려 운 문 제 를 해결 한 후에 도 제자리 에서 맴 도 는 것 이 아니 라 자신의 폐 환 을 완성 한 후에 중국 경제의 순환 과 외부 순환 을 더욱 높 은 수준의 균형 적 인 위치 로 올 린 다 는 것 이다.

남 측 재 경: 당신 은 더 블 순환 이 중국 경제의 질 좋 은 발전 을 시작 할 것 이 라 고 말 한 적 이 있 습 니 다. 중국 자본 시장의 발전 에 있어 서도 곧 한 단계 올 라 갈 것 입 니 다.2020 년 이후 금융시장 의 확대 개방 에 관 한 조치 가 매우 많 습 니 다. 당신 은 중국 자본 시장의 미래 를 어떻게 보 십 니까?

경과:우 리 는 예전 에 전 세계 자본 시장, 특히 성숙 한 자본 시장의 발전 역 사 를 연 구 했 는데 중요 한 결론 은 자본 시장 이 경제 성장 의 척도 가 아니 라 경제 성장 의 척도 라 는 것 이다.전체 자본 시장의 중장 기적 인 표현, 중장 기적 으로 실물 경제 에 대한 지 지 는 모두 경제 성장 속도 와 관련 된 것 이 아니 라 전체 경제 성장 품질의 표현 과 관련된다.

우 리 는 중국 경제의 이중 순환 을 목표 로 하 는 것 이 전체 중국 경제 성장 의 질 을 계속 향상 시 키 는 것 이 라 고 생각한다.이중 순환 으로 중국 고 품질 발전의 미래 를 추진 하면 자본 시장 도 긍정 적 인 피드백 을 할 것 이 라 고 믿 고 자본 시장 은 중장 기적 으로 번영 하 는 계 기 를 맞이 할 것 이다.이것 도 우리 가 이렇게 많은 외국 자본 이 끊임없이 중국 자산 을 창 고 를 하 는 것 을 보 는 관건 적 인 원인 이다.

남 측 재 경: 투자 측면 에서 볼 때 2020 년 에 경제가 전염병 상황 의 충격 을 받 은 상황 에서 중국 주식시장 의 활약 이 매우 강력 하 다. 우 리 는 왜 이런 성적 표를 받 을 수 있 을 까?

경과:자본 시장 에서 가장 중요 한 특징 은 과 거 를 사 는 것 이 아니 라 현 재 를 사 는 것 이 아니 라 미래 를 사 는 것 이다.전체 중국 자본 시장 이 지난 한 동안 이렇게 좋 은 모습 을 보 였 다. 사실은 가장 중요 한 것 은 전체 중국 경제가 신속히 전환 하고 있 기 때문이다. 과거 에 조방 형 자원 소모 형의 경제 성장 모델 에서 더욱 과학적 인 기술 함량 을 가 진 산업 구조의 쇼트 보드 문제 해결 을 중시 하고 질 좋 은 발전의 새로운 상태 로 바 뀌 었 다.이 전환 과정 에서 왜 2020 년 에 자본 시장의 반응 이 더욱 강렬 해 질 까?중요 한 이 유 는 신 관 전염병 이 실제로 중국 경제 모델 전 체 를 빠르게 변화 시 키 는 것 을 보 았 기 때문이다.즉, 전염병 상황 은 단기간 에 전 세계 경제 와 중국 경 제 를 포함 한 성장 상의 손실 을 가 져 왔 지만 다른 한편 으로 는 전체 중국 경제 모델 전환 의 '빠 른 속도' 를 누 른 것 이다.

남 측 재 경: 작년 과 비교 해서 올해 시장 은 어떤 특징 이 투자 자 들 의 주목 을 받 을 까?

경과:올 해 는 작년 에 나타 난 긍정 적 인 변 화 를 지속 적 으로 이 어 갈 것 이 라 고 생각 합 니 다. 즉, 전 세계 자본 이 전체 중국 자산 을 재평가 할 것 입 니 다.쌍 순환 이 질 좋 은 발전 을 시작 하면 전체 중국 자산 평가 상황 에 긍정 적 인 격려 를 줄 것 이다. 이것 은 전 세계 자본 이 작년 에 중국 에 계속 유입 되 고 창 고 를 하 는 상황 을 지속 시 킬 것 이다.

공 은 국제 가 홍콩 에 있 는 투자 은행 으로서 우 리 는 이런 추 세 를 계속 강화 하고 있다 는 것 을 보 았 다.실제로 전체 중국 자본 시장 에 매우 좋 은 외부 조력 을 제공 할 것 이다.

내부 적 인 측면 에서 볼 때 전체 금융 분야 의 개방 은 과거, 현재, 미래 에 모두 가속 화 된 상황 을 보 였 고 실제 적 으로 전 세계 자산 배분 이 중국 에 더욱 창 고 를 추가 하 는 수요 에 도움 이 되 었 다.중국 자본 시장의 다 차원 시장 개혁 과 금융 대외 개방 의 질 서 있 는 추진 은 모두 중국 자산 의 상대 적 인 지 위 를 한층 더 향상 시 키 는 데 도움 이 된다.

셋째, 중국 자산, 특히 중국 자본 시장의 일부 관건 적 인 요 소 는 2021 년 에 도 계속 유지 되 거나 더욱 강화 된다.이런 요소 들 은 중국 경제가 전 세계 경제 에 비해 앞 선 것 을 포함한다.작년 에 전체 중국 경제 성장 은 전 세계 에서 앞장 섰 고 2021 년 의 예측 이다. 현재 로 서 는 우리 자신의 것 이 든 IMF, 세계 은행 의 예측 이 든 모두 중국 경제가 전 세계 에서 앞장 선다 고 생각한다. 이것 은 중국 자본 시장 이 상대 적 으로 강 세 를 보 이 는 데 튼튼한 기반 을 다 져 주 었 다.다른 한편, 인민폐 의 달러 화 에 대한 환율 은 인민폐 가 한 바구니 의 화폐 에 대한 환율 이 상대 적 으로 강 세 를 보이 는데 이런 중장 기적 인 강 세 는 전체 인민폐 자산 자체 의 실력 을 강화 하 는 데 도움 이 된다.상기 세 가 지 를 종합해 보면 우 리 는 2020 년 에 전 세계 에서 중국 자산 을 창 출하 는 열풍 이 2021 년 에 더욱 심화 되 고 지속 된다 고 본다.

남 측 재 경: 2021 년 부터 달러 화 에 대한 인민폐 의 환율 이 6.5 관문 을 돌파 했다. 심지어 6.3, 6.2 까지 오 를 것 이 라 고 생각 하 는 사람 도 있 는데 가능 하 다 고 생각 하 십 니까?

경과:저 는 숫자 가 관건 이 아니 라 관건 적 인 것 은 전체 인민폐 의 상대 적 인 안정 과 상대 적 인 강 세 를 바탕 으로 더욱 단단 해 지 는 것 이 라 고 생각 합 니 다.구체 적 인 위치 에 대한 예측 은 기관 별로 사실상 다르다.네가 언급 한 6.2, 6.3 은 시장 에서 비교적 보수적인 예측 이 라 고 할 수 있다.중장 기적 으로 는 6 이하 까지 오 를 것 이라는 전망 이 많다.위안 화 미래 가 상대 적 으로 강 세 를 보일 것 이라는 것 은 시장 공감 대가 되 었 다. 여러분 의 현재 유일한 의견 차 이 는 이번 평가 절상 의 정점 이 어디 에 있 을 까?

구체 적 인 위 치 는 매우 중요 하지 않다. 이것 은 인민폐 에 의 해 결정 되 는 것 이 아니 라 이 달러 의 상태 에 의 해 결정 되 기 때문이다.인민폐 가 달러 에 대한 특수 한 양자 간 환율 은 한편 으로 는 인민폐 자체 의 경제적 기본 적 인 영향 을 받 고 다른 한편 으로 는 달러 지수의 영향 을 받는다.달러 지 수 는 지난 1 년 동안, 특히 지난 89 개 월 동안 지속 적 인 평가 절 하 를 보 였 고, 달러 지 수 는 최고 102 포인트 에서 최저 90 포인트 로 떨 어 졌 으 며, 심지어 90 포인트 까지 돌파 했다.이러한 평가 절 하 는 미국 정부의 대통령 교체 배경 에서 어느 정도 지속 성 이 있 을 것 이다.이 는 위안 화 환율 에 또 다른 차원 의 뒷받침 을 해 줄 것 이다.

남 측 재 경: 전염병 상황 이 전 세계 경제 에 커 다란 충격 을 가 져 왔 습 니 다. 우 리 는 백신 이 세계 경제가 2021 년 에 그늘 에서 벗 어 날 수 있 도록 도와 주 기 를 바 랍 니 다. 그러나 다 국적 전염병 의 반등 이 우려 를 불 러 일 으 키 고 있 습 니 다. 2021 년 에 전 세계 경제 추 세 를 어떻게 보 십 니까?

경과:전 세계 경제 에 미 치 는 영향 이 계속 심화 되 고 있다.우리 의 기준 은 세계 보건 기구 (WHO) 의 판단 으로 볼 때 전염병 이 전체 인류 사회 에 있어 서 한동안 반복 적 으로 괴 롭 힐 수 있다 는 것 이다.그래서 글로벌 경제의 미래 에 대해 낙관적 인 기 대 를 갖 기 어렵다.앞서 논의 한 바 와 같이 2021 년 글로벌 경 제 는 강 한 반등 과 약 한 회복 이 공존 하 는 양상 을 보일 것 이라는 것 이다.

2021 년 에 전 세계 경 제 는 전염병 발생 상황 이 반복 되 는 일련의 불확실 성 도전 에 직면 하 게 될 것 이다.이런 도전 은 전 세계 경제의 구조 성, 지역 화 등 다양한 차원 에서 점점 복잡 한 영향 을 미 칠 것 이다.저 는 개인 적 으로 이번 전염병 상황 에 대해 너무 낙관적 이면 안 된다 고 생각 합 니 다. 아직 까지 전염병 상황 이 완전히 종결 되 는 추 세 를 보지 못 했 습 니 다. 이런 배경 에서 미래 위험 에 대해 어느 정도 인지 해 야 합 니 다.

남 측 재 경: 이번 경제 회복 에서 가장 큰 저항 은 무엇 입 니까?역병 인가?아니면 다른 요인?

경과:저 는 개인 적 으로 뉴 클 리 어 전염병 이 전 세계 에 가장 중요 한 영향 을 미 친 다 는 것 은 전 세계 의 복잡성 을 더욱 심화 시 키 는 것 이 라 고 생각 합 니 다.단일 한 리 스 크 는 사실상 인류 경제 사회 에 큰 문제 가 없다.그런데 저희 가 무 서운 게 뭐 죠?체계 적 인 리 스 크 란 서로 다른 리 스 크 의 전염, 상호 공명 과 상호 작용 으로 인해 발생 하 는 복잡 한 국면 이다.

경제학 의 측면 에서 볼 때 단일 리 스 크 는 하나의 정책 으로 해결 할 수 있 지만 만약 에 우리 가 체계 적 리 스 크 가 복잡 한 국면 에 직면 할 때 서로 다른 정책 과 조합 이 필요 하 다.그러면 아주 큰 정책 과 철학 조절 이 필요 하고 우리 가 미래 에 대해 더욱 뚜렷 하고 이성 적 이 며 깊이 있 는 인식 을 가 져 야 한다.

남 측 재 경: 전염병 상황 이 경제 에 미 치 는 영향 을 완화 하기 위해 각국 정 부 는 모두 대규모 재정 자극 계획 을 내 놓 았 고, 미국 연방 준비 제도, 유럽 중앙 은행 등 주요 중앙 은행 도 전례 없 는 완화 정책 을 내 놓 았 다. 이런 정책 기 조 는 2021 년 에 조정 할 것 인가?

경과:전 세계 경제의 기본 면 이 2021 년 에 강 한 반등 과 약 한 회복 의 병존 구조 에 따라 정책 의 측면 에서 볼 때 새로운 특징 이 있 는데 그것 이 바로 관 정책 과 통 제 력 의 병존 이다.2021 년 에 전체 경 제 는 비교적 약 한 회복 상황 이 었 다. 이 럴 때 자 극적인 정책 을 신속하게 철수 하지 못 하고 어느 정도 의 정책 과 보호 가 필요 하 다.다른 한편, 전 세계 경 제 는 2020 년 에 비해 강 한 반등 이 나타 나 고 전체적인 완화 정책 은 통제 방향 에서 어느 정도 조 여 질 것 이다.즉, 정책 의 절대적 인 면 이 비교적 넓 지만 작년 에 비해 많이 하지 않 았 다. 실제 적 으로 전 세계 통화 정책 과 재정 정책 은 더욱 신중 해 지고 심지어 상대 적 으로 타 이 트 한 방향 으로 변화 하기 도 한다.

현재 중국 을 비롯 해 전 세계 적 으로 통화 정책 정상화 에 관심 이 쏠 리 고 있다.이것 은 매우 강 한 파악 이 필요 하 다.지난해 말 중앙 경제 공작 회의 에서 사실상 중요 한 논단 을 내 놓 은 것 은 정책 이 급선회 할 수 없다 는 것 이다.한편 으로 는 장기 적 으로 적당 하고 신중 하 게 초 박 정책 구조 에서 벗 어 나 는 것 을 고려 해 야 하고, 다른 한편 으로 는 현재 의 경기 회복 을 고려 해 야 한다.

남 측 재 경: 많은 사람들 에 게 2020 년 은 어두 운 해 입 니 다. 2021 년 은 어떻게 생각 하 세 요?

경과:어두 운 밤 이 우리 에 게 검 은 눈 을 주 었 으 니, 우 리 는 그것 으로 빛 을 발견 해 야 한다.

우 리 는 이 공공 위생 위 기 를 변증 해 야 한다.단기 적 으로 볼 때 이 는 세계 의 '정지 키' 를 누 르 고 전 세계 경제의 자유 낙하 식 성장 손실 을 가 져 왔 다. 그러나 우 리 는 장기 적 으로 세계 경제의 '빠 른 속도 로' 버튼 을 누 르 고 세계 경제 추세 의 전환점 을 가속 화 시 켜 글로벌 경제, 중국 경제가 오프라인 모델 에서 온라인 모델 로 전환 되 고 전통 적 인 경제 발전 상태 에서지속 가능 한 발전의 새로운 상태.

코스 가 바 뀌 는 과정 에서 빠 른 속도 로 바 뀌 었 다.산업 별, 업 종별 로 는 전염병 후의 새로운 변화 에 직면 해 있다.세 계 는 이미 큰 변화 가 발생 했다. 새로운 추세 가 이미 형성 되 었 고 어떤 코스 는 과거 보다 현저히 빨 라 질 것 이다. 어떤 코스 는 점점 속도 가 줄 어 들 고 있다. 투자 자 들 은 전염병 이 가 져 온 세계 의 가속 변화 계 기 를 파악 하고 자신의 투자 트랙 전환 을 가속 화하 고 예전 의 속도 감소 코스 에서 가속 화 되 고 있 는 코스 로 전환 해 야 한다.

중국 에 있어 쌍 순환 은 실제 적 으로 전체 중국 생산 요소 정책 자원 의 중심 전 이 를 가 져 왔 다. 이것 은 중국 미래의 성공 도 를 의미한다. 투자 든 상업 이 든 개인 선택 이 든 모두 중요 한 전환 과 전환 이 발생 하고 있다.그래서 우 리 는 모두 새로운 트 렌 드 의 형성 을 파악 하고 추 세 를 따라 하 는 선택 을 해 야 한다.

어떻게 이 위기 가 가 져 온 전환 계 기 를 놓 치지 않 을 수 있 는가 는 바로 거시적인 추 세 를 잡 는 것 이다. 특히 산업 구조, 특히 국가 가 제창 하 는 일부 경제 발전 이념 의 관건 적 인 변 화 를 통 해 미래 성신 대해 와 더욱 가 까 운 방향 에 서 야 한다.